每日提示——沥青（03月31日）

沥青：

1、基本面：

供应端来看，本周国内石油沥青样本产能利用率为37.2%，环比上涨2.6%；全国样本企业出货34.05万吨，环比增加21.91%；样本企业产量为59.8万吨，环比增加8.57%；样本企业装置检修量预估为43.59万吨，环比减少1.07%；4月沥青总计划排产量为294.4万吨，环比增加10.6%，同比增长59.3%；短期内供给恢复幅度较大，供给压力仍保持在高位；4月原料供应或有变数，但产量上升幅度较为可观。

需求端来看，近期需求受经济复苏预期刺激，尤以新增地方债涨势较为明显，有较强支撑；天气转暖，但下周南方降水较多，叠加连续降价抑制需求复苏，实际需求仍有较大恢复空间。

成本上看，日度加工沥青利润为-96.94元/吨，环比减少19.31%；周度山东地炼延迟焦化利润为360.31元/吨，环比减少12.45%；沥青利润仍小于延迟焦化利润，但差距大幅缩小；同时受原油震荡走高，对价格支撑转强；中性。

2、基差：03月30日，山东现货价3600元/吨，06合约基差-59元/吨，现货贴水期货。偏空。

3、库存：社会库存为131.5万吨，环比增长4.03%；厂内库存为96.9万吨，环比减少2.91%；偏多

4、盘面：MA20偏向下，03合约期价收于MA20下方。偏空。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增。中性。

6、预期：短期内供应方面受炼厂陆续复产影响，供应压力陡增，同时终端刚需受气温回暖有所复苏，空间仍较大，基本面偏空但原油价格走强，价格支撑渐显；部分地炼有转产计划；4月原料来源不确定性或带来变数，大概率产量提升幅度较大。