每日提示——焦煤焦炭（4月3日）

焦煤：

1、基本面：下游企业对焦煤采购以刚需为主，且中间贸易商多离场观望，影响煤矿出货情况不佳，厂内焦煤库存持续累积，且日前线上竞拍流拍现象较多，煤矿报价继续调整；偏空

2、基差：现货市场价2010，基差150；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存826.7万吨，港口库存164.3万吨，独立焦企库存843.7万吨，总样本库存1810.7万吨，较上周减少24万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、预期：当前煤矿基本维持正常生产，焦煤供应较为宽松，下游焦企业利润有多修复，但受成材价格连续下跌影响，市场观望心态浓厚，对焦煤仍维持低库存策略，以刚需补库为主，焦炭首轮提降落地，影响市场情绪继续降温，焦钢企业厂内原料煤多以低库存运转为主，对原料煤按需采购，预计焦煤弱稳运行。焦煤2305：1830-1880区间操作。

焦炭：

1、基本面：原料端焦煤价格持续下跌，焦企入炉煤成本下移，盈利能力有所回升，当前焦企开工率稳步增加，焦炭供给持续向好，出货积极，由于中间投机贸易商离市以及钢厂采购积极性下降，影响焦企出货放缓，厂内焦炭库存小幅累积，焦炭第一轮提降落地；偏空

2、基差：现货市场价2720，基差-23.5；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存653.9万吨，港口库存178.3万吨，独立焦企库存65.9万吨，总样本库存898.1万吨，较上周增加6.6万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空

6、预期：终端需求较差，钢厂利润微薄，对焦炭采购多持谨慎态度，控制到货的情况增多，焦炭供需结构趋于宽松，叠加原料煤价格不断下行，焦炭成本支撑减弱，预计短期焦炭或稳中偏弱运行。焦炭2305：2700-2750区间操作。