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期债
1、基本面：
与美联储会期挂钩的互换合约价格显示，美联储可能会在7月之前将利率政策转为降息，6月降息可能性约为四分之一。部分欧洲央行决策者预计未来欧洲还将加息2-3次。2、资金面：5月4日，人民银行开展了330亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。由于当日5620亿逆回购到期，人民银行当日实现净投5290亿元。
3、基差：TS主力基差为0.0133，现券升水期货，中性。TF主力基差为0.0874，现券升水期货，中性。T主力基差为-0.0411，现券贴水期货，偏空。
4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为17029亿、14935亿、23566亿；中性。
5、盘面：TS主力在20日线上方运行， 20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行， 20日线向上，偏多； T主力与在20日线上方运行， 20日线向上，偏多。
6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净空，多翻空。T主力净多，多增。
7、预期： 4月制造业PMI不及预期，回落至枯荣线以下。美联储如期加息25基点。虽然一季度宏观经济数据总体超出市场预期，但市场的反应体现得仍然缺乏信心，近期期债强势运行，但上方空间或有限，技术指标出现顶部型号。操作上，建议逢高抛空。
