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中国银行北京市分行外汇交易员 王硕琦
市场摘要
昨日的外汇市场中，美元指数跌0.17%，报101.605；非美货币普遍下跌，欧元兑美元下跌0.38%，报1.0962；英镑兑美元微幅上涨0.02%，报1.2621；澳元兑美元跌0.31%，报0.6762；美元兑加元涨0.07%，报1.3384；美元兑日元涨0.21%，报135.23；国际现货黄金上涨0.66%，收报2034.56美元/盎司。
美元兑日元
近期美元兑日元随着美日利差的变动呈震荡走势，5月初日元先是延续4月日本央行议息会议鸽派立场引发的跌势，美元兑日元一度达到137.77的高位，随后，美联储5月加息落地后市场押注降息，叠加美国银行业危机再起，美债收益率下行，日元获得支撑，美元对日元重新回到133-135区间。短期来看，虽然日本央行的鸽派态度难以给日元带来支撑，但随着美联储本轮加息临近结束，预计美债收益率上涨的空间将有限，美日利差大幅走扩的概率不大，因此预计短期内日元将继续维持区间震荡走势。中长期来看，日元具备升值空间。首先，日本的通胀压力已逐步超出市场预期， 日本3月剔除生鲜食品和能源的核心CPI季调后同比上升3.8%，高于预期和前值，分项数据显示服务和物品的贡献增大，我们看到需求拉动因素也在加大通胀压力，如果通胀持续高涨，将会倒逼日本货币政策回归正常化。其次，美国银行业危机带来的避险资金推升了日本长期限国债收益率，日本央行维持收益率曲线控制政策不变的成本在不断增加。因此，随着经济复苏和货币政策正常化的条件逐步具备，预计日本央行中长期内会逐渐退出一系列超宽松政策，届时，美日利差的缩窄将为日元带来更多的升值动能。结合技术面来看，美元兑日元日线仍然处在3月以来形成的上行趋势通道中，但上行动能减弱，上方阻力看向136.80，下方支撑看向133。
欧元兑美元
近期欧元兑美元在1.10关口附近震荡，5月欧洲央行和美联储议息会议分别宣布加息25个基点 ，美联储会后声明暗示暂停加息，而欧央行行长拉加德会后明确表示并没有停止加息周期，欧洲持续的核心通胀压力是支撑欧洲央行官员维持鹰派立场的关键， 目前市场对欧洲央行的加息预期明显强于美联储，预计短期内将继续支撑欧元表现。从近期欧元区经济基本面来看，持续加息的背景下，经济仍然展现出较强的韧性， 虽然一季度GDP同比增速不及预期和前值，但工业产出继续修复，4月服务业PMI录得56.6，好于预期和前值，服务业进一步扩张，另外，劳动力市场同样展现出韧性，失业率维持在6.5%的历史低位，而对比来看，美国近期经济基本面数据整体偏弱，相对欧元区经济基本面的优势在减弱，市场对美国经济衰退的担忧也有所升温，因此整体来看，美联储相较欧元区更接近本轮加息的终点，美欧利差有进一步缩窄的趋势，对于欧元的后市，个人认为短期内维持在高位震荡，待美联储开启降息，美元大概率将开启趋势性走弱，进而为欧元打开上行的空间。
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