日本央行維持寬松政策，日元走弱，焦點轉向英國央行

股票：美股上周五漲多整理，周線收漲

美國股市創下3月以來最好單周表現後，有投資者開始獲利調節，美股上周五回落，結束了6天升勢。标準普爾500指數上周五下跌0.4%，上周累計上漲2.6%，以科技股爲主的納斯達克指數周五下跌0.7%，全周上漲3.3%。自從進入技術性牛市區域以來，标準普爾500指數已經突破了幾個阻力位。然而，我們的市場多樣性指标處于緊張水準，暗示逆轉的可能性很高，相對強弱指數也反映超買情況。亞洲股市上周五走高，市場繼續憧憬中國推出刺激經濟措施。恒生指數上升1.1%，中國大陸股市也有表現。我們認爲亞洲股市（包括日本）的反彈，或更具可持續性，因爲評價面具有吸引力，且宏觀因素有利。

債券/宏觀：美國債券收益率因美聯儲鷹派評論而上漲

美國10年期公債殖利率上漲4個基點收于3.76%，2年期公債殖利率上漲7個基點收于4.71%以上，投資者評價周五公布的數據，以判斷美國美聯儲是否會延長六月暫停升息的決定，還是最快於七月再次恢複升息。根據利率位圖，FOMC成員似乎傾向于後者。美國美聯儲的沃勒和巴爾金周五還補充說，通膨持續居高不下，需要進一步收緊政策。然而，六月密歇根大學調查顯示美國消費者對未來一年期通膨預期，從五月的4.2%急劇下降至3.3%，似乎支持繼續暫停升息。消費者信心雖然高于預期，但仍然低迷。在接下來的幾星期内，投資者将仔細研究美國美聯儲官員的評論，以尋找進一步升息時機的暗示（如果有的話）。美國、歐元區和英國六月PMI初值也将于本星期稍後時間公布。

外彙：日本央行維持寬松政策，日元走弱，焦點轉向英國央行

日本央行重申對超寬松政策的承諾，包括維持負利率、收益率曲線控制和購買股票。美元兌日元走高，升穿上升通道頂部（141.50），未來幾日能上試142.35-142.50阻力。在貨币政策分歧的背景下，歐元兌日元觸及2008年以來最高水平。美元指數從5星期低位反彈并上試102.3的技術水平。美國美聯儲官員巴爾金和沃勒的言論鷹派，而且密歇根大學情緒指數高于預期，美國2年期債息上升。美元指數本周可能會幾次挑戰102.3水平，我們正在等待影響美元向上突破或者明顯向下的催化劑。歐洲央行行長拉加德及其他委員Villeroy和Wunsch，都示意傾向進一步升息，但歐元兌美元出現獲利回吐。現在焦點轉移到英國央行，預計本周稍後時間或将升息25個基點。不過我們認爲英鎊下行風險增加，市場對今年或再升息5次的預期似乎過高，除非通膨意外上行，所以我們啓動了看好歐元兌英鎊的想法。