日本央行维持宽松政策，日元走弱，焦点转向英国央行

股票：美股上周五涨多整理，周线收涨

美国股市创下3月以来最好单周表现后，有投资者开始获利调节，美股上周五回落，结束了6天升势。标准普尔500指数上周五下跌0.4%，上周累计上涨2.6%，以科技股为主的纳斯达克指数周五下跌0.7%，全周上涨3.3%。自从进入技术性牛市区域以来，标准普尔500指数已经突破了几个阻力位。然而，我们的市场多样性指标处于紧张水准，暗示逆转的可能性很高，相对强弱指数也反映超买情况。亚洲股市上周五走高，市场继续憧憬中国推出刺激经济措施。恒生指数上升1.1%，中国大陆股市也有表现。我们认为亚洲股市（包括日本）的反弹，或更具可持续性，因为评价面具有吸引力，且宏观因素有利。

债券/宏观：美国债券收益率因美联储鹰派评论而上涨

美国10年期公债殖利率上涨4个基点收于3.76%，2年期公债殖利率上涨7个基点收于4.71%以上，投资者评价周五公布的数据，以判断美国美联储是否会延长六月暂停升息的决定，还是最快於七月再次恢复升息。根据利率位图，FOMC成员似乎倾向于后者。美国美联储的沃勒和巴尔金周五还补充说，通膨持续居高不下，需要进一步收紧政策。然而，六月密歇根大学调查显示美国消费者对未来一年期通膨预期，从五月的4.2%急剧下降至3.3%，似乎支持继续暂停升息。消费者信心虽然高于预期，但仍然低迷。在接下来的几星期内，投资者将仔细研究美国美联储官员的评论，以寻找进一步升息时机的暗示（如果有的话）。美国、欧元区和英国六月PMI初值也将于本星期稍后时间公布。

外汇：日本央行维持宽松政策，日元走弱，焦点转向英国央行

日本央行重申对超宽松政策的承诺，包括维持负利率、收益率曲线控制和购买股票。美元兑日元走高，升穿上升通道顶部（141.50），未来几日能上试142.35-142.50阻力。在货币政策分歧的背景下，欧元兑日元触及2008年以来最高水平。美元指数从5星期低位反弹并上试102.3的技术水平。美国美联储官员巴尔金和沃勒的言论鹰派，而且密歇根大学情绪指数高于预期，美国2年期债息上升。美元指数本周可能会几次挑战102.3水平，我们正在等待影响美元向上突破或者明显向下的催化剂。欧洲央行行长拉加德及其他委员Villeroy和Wunsch，都示意倾向进一步升息，但欧元兑美元出现获利回吐。现在焦点转移到英国央行，预计本周稍后时间或将升息25个基点。不过我们认为英镑下行风险增加，市场对今年或再升息5次的预期似乎过高，除非通膨意外上行，所以我们启动了看好欧元兑英镑的想法。