欧元和英镑因制造业数据疲软而下滑，美元继续小幅走高

股市：道指延续涨势，中国股市料走高

周一美股上涨，道琼斯工业平均指数连续11天走高，为2017年以来最长连续升势，标普500指数和那斯达克综合指数也上涨。能源行业领涨标普500指数，原油价格连续第三天上涨至三个月高点。欧洲方面，股市收盘涨跌互现，英国股市领涨，而西班牙股市在选举后出现悬浮议会而表现落后。然而，欧洲斯托克指数连续第五天收高。亚洲方面，在美国上市的中国公司股票出现自二月初以来的最大的单日涨幅后，中国股市今天料将上涨。中国政府领导人承诺对经济提供更多支持利好气氛，但暂未见宣布更积极的刺激措施。

宏观/债券：美国商业活动放缓，欧洲继续收缩

美国政府债券收益率收盘走高，摆脱欧洲和美国疲软的采购经理人指数之影响，股市在央行重要政策会议之前上涨。两年期国债拍卖获得2007年以来的最高收益率后，表现不佳的债券主要集中在期限较短的债券。美国方面，标普全球综合PMI指数7月份跌至52，表明经济持续增长，但由于服务业状况疲软，增速为五个月以来最慢。该报告还显示，就业创造总量下降，总投入价格疲软，这将为美联储在本周预计升息25个基点后暂停升息提供进一步支持。欧洲方面，7月份商业活动收缩幅度超出预期，HCOB欧元区综合PMI跌至8个月低点48.9，而主要增长动力服务业的扩张速度低于预期。德国和法国的商业活动也出现萎缩，引发了投资者对未来几个月经济衰退可能加剧的担忧。中国方面，政府领导人承诺加大经济政策调整力度，支持内需、提振信心，但未见采取更积极的刺激措施。

外汇：欧元和英镑因制造业数据疲软而下滑，美元继续小幅走高

欧元区PMI初值收缩幅度超出预期，其中德国制造业PMI降至38.8，欧元兑美元因而连续第五天下跌。疲软的数据，加上周末西班牙大选结果后的政治不确定性，导致美国和德国两年期债券收益率差距扩大15个基点，推动欧元兑美元走低。我们现在预计欧元近期将进一步走软，并下调我们的预期水平和中性水平。英镑兑美元也下跌近0.3%，英国制造业和服务业PMI下降，导致市场重新评价英国央行利率峰值并下调。然而，我们认为短期内看跌势头有所减弱，1.2650可能是一个强有力的支持位。因此，我们将近期前景调整为区间活动，但适度看跌。在欧元和英镑疲软以及美国制造业采购经理人指数意外上行的带动下，美元指数攀升。预计本周稍后升息25个基点，美联储的前瞻性指引将是决定美元能否推向102.3阻力区的关键。我们启动了纽币兑日圆的看跌观点，为本周稍后日本央行可能出现的政策意外做好准备。