每日提示——沥青（10月10日））

沥青：

1、基本面：

供应端来看，10月排产298.9万吨，环比减少14.8%；本周国内石油沥青样本产能利用率为35.6%，环比减少4。4个百分点；全国样本企业出货36.03万吨，环比减少9.83%；样本企业产量为60.2万吨，环比减少10.95%；样本企业装置检修量预估为41.28万吨，环比增加44.34%；预计10月份有较多炼厂转产。

需求端来看，低价货源虽有减少但仍为主，高价需求增强，支撑价格走高；9月道路施工项目较多，需求恢复有所加强，改性需求略有恢复，但后续能否持续仍有待观察。

成本上看，日度加工沥青利润为-244.68元/吨，环比减少0.67%；周度山东地炼延迟焦化利润为1124.73元/吨，环比减少5.08%；沥青与延迟焦化利润差距有扩大趋势，转产产能有扩大预期；原油价格高点回落，短期内支撑转弱；中性。

2、基差：10月08日，山东现货价3860元/吨，11合约基差88元/吨，现货升水期货。偏多。

3、库存：社会库存为121.6万吨，环比减少395%；厂内库存为87.8万吨，环比减少3.94%；港口稀释沥青库存为122万吨，环比减少3.17%；总体库存压力不大。中性。

4、盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20下方。偏空。

5、主力持仓：主力持仓净空，空减。中性。

6、预期：10月初产能输出受炼厂转产影响有下调预计；重交终端刚需复苏，仍以前期低价为主，改性和下游工厂开工提升，但水平仍偏低；原油价格回落，成本支撑转弱，但预计下行空间有限。