预计黄金价格的进一步下跌空间有限，留意周二通胀数据的结果

根据您提供的内容，我可以用专业的金融术语重新表述如下：

穆迪下调美国评级，警惕美债息及美元再度上涨

尽管上周初至周三美债息回落，但周四美债息再度飙升，导致美元显著上涨。主要原因是周四晚间鲍威尔放鹰、财政部拍卖30年期长期国债以高于市场利率才中标，以及穆迪下调美国信贷评级。然而，本周美国将公布10月通胀数据CPI，如果结果符合或低于预测，加息预期将降温，从而压低债息，使美元回落。本周二晚间将揭晓。

上周五凌晨3时（9日），美联储主席鲍威尔发表鹰派言论，表示目前美国通胀率3.7%仍远离目标2%，美联储仍致力于抑制通胀。这句话明显是向市场发出加息周期尚未结束的警告。随后，美元和美债息上涨，美股三大指数全线下跌。同日晚间，美财政部拍卖了240亿美元的30年期国债，最终以回报率4.769%售出，较市场前期交易利率水平高出5.3个基点，反映市场对美国长期债券需求疲弱，财政部需要降低债价推高回报率才能售出。不过，庆幸的是，本季财政部售债规模远比上季减少近24%，这加强了债息见顶的预期。尽管本次拍卖长期债规模较上次为少，但中标利率仍高于市场水平，因此债息上涨导致美元也上涨，但预计美元和美债息上涨是短暂的。

值得注意的是，同日晚间（9日），美联储提供给美国银行和金融机构的隔夜逆回购操作设施（RRP）的使用率跌破了1万亿美元（高峰期是今年1月，使用率高达2万5千多亿美元，也是历史高位），为2021年8月后首次，这反映了美国银行体系资金流动性正显著下降，也影响到美联储的流动性，这也反映美联储由目前的紧缩货币政策转向放宽货币政策的日子越来越近了。

周五晚（10日），评级机构穆迪在接近美国收市前宣布将美国信用评级由“稳定”下调至“负面”，但对美国长期发行人评级和高级无担保评级仍维持为Aaa。穆迪下调评级的主要原因是美国的财政赤字仍将非常庞大，大大削弱其发债后能支付债息的负担能力。这一消息对美债市不利，即是美财政部未来要以更低债价和更高回报率来发债。消息公布后，美债息和美元上涨，10年期美债息收盘接近全日最高位4.646%。这一消息对美债市不利，即是美财政部未来要以更低债价和更高回报率来发债，美元指数也因此收盘在高位105.86。

本周美国CPI结果若下降，将扭转美债息和美元上涨势头。

本周二（14日）香港时间21:30，美国公布10月年度CPI结果，市场预测为3.3%，前值为3.7%。如果结果符合预期或更低，即反映美国通胀放缓，将降低加息气氛，美元和美债息将会回落。

尽管鲍威尔在周四晚放鹰，但CME利率期货预测工具仍显示12月和1月加息概率仍相当低，分别只有9.1%和21%。

此外，亚特兰大联储局的GDPNow模型预计美国第四季度按年GDP增长率只有2.1%，相比第三季度的4.9%增长，反映高息环境下第四季经济增长明显放缓迹象，亚特兰大联储局的这个预测GDP的模型过去都相当准确。因此，这也是市场不相信鲍威尔再加息言论的原因之一。

除了美国CPI结果造低会令美元美债息下跌之外，不要忘记，美国国会10月1日通过了45天临时拨款给联邦政府，令政府机关暂时避过停摆，限期在本周五（17日）到期，但共和民主两党至今仍未就2024年预算案达成共识，令下周美国政府机关仍有停摆的风险，也是会令美元下跌的因素之一，因此，密切留意共和民主两党商讨预算案的进程。

黄金期货分析：

巴以战争虽然持续激烈，但上周因无其他中东国家支持巴勒斯坦如伊朗、黎巴嫩、叙利亚等对以色列及驻中东美军发起袭击的事件暂时降低了战争扩大的风险，再加上鲍威尔放鹰的言论，导致上周黄金出现回调。周五晚上（10日）深夜，以色列军方表示与哈马斯就释放人质进行谈判取得进展，尽管未达成协议，但黄金当晚进一步下跌，最终收于1937美元。

当前战况的关键是以色列计划摧毁或地面进攻加沙城内最大的医院“希法医院”（Al-Shifa），因以军声称哈马斯武装人员藏匿其中。如果以军采取行动并再次袭击医院，预计战争将升级，这将刺激支持巴勒斯坦的中东国家再次袭击以色列及驻中东美军，巴以战争扩大的风险将再次提升，黄金价格将上涨。因此，密切关注本周战况的发展。

另一方面，本周美国公布的CPI结果如果符合预测的3.3%或以下，将对黄金价格上涨提供支持，密切关注周二公布的CPI结果。

从技术分析角度来看，参见下方的黄金期货/美元（日线图），上周二黄金跌破了小型上升通道底部（以黑线显示），逐渐下滑，上周五黄金收于1937美元，并形成了一个大阴烛收盘，因此预计周一开盘后仍有下跌趋势，但周二由于美国重要的通胀数据CPI公布，预测为3.3%，大幅低于前值的3.7%，会大幅降低加息的预期，所以预计黄金价格的进一步下跌空间有限，留意周二通胀数据的结果。

（本文撰于2023年11月13日上午1时03分）