每日提示——PVC（11月15日）

PVC：

1、基本面：

供应端来看，本周样本企业产能利用率为74.80%，环比减少1.71个百分点；电石法企业产量33.11万吨，环比减少2.38%，电石法成本端支撑走弱，利润回吐，产量有所减少；乙烯法企业产量10.96万吨，环比减少1.86%，乙烯法受原油价格影响，利润下滑，检修增加，供给减少；本周检修或将减少，供给压力总体仍处高位。     

需求端来看，内需疲弱，临近旺季末端，且北方受降温影响下降较多；近期出口竞价压力下，11月亚洲出口价格报价下调，印度补库需求暂时转弱，关注排灯节之后变化；新国债刺激积极预期。总体刚性需求不足。

成本上来看，电石供应充裕，兰炭成本转弱，电石成本支撑暂时转弱；乙烯法成本跟随原油震荡持稳；双吨价差下行，未来排产或将减少PVC供给压力。总体成本支撑转弱。偏空。

2、基差：11月14日，华东SG-5现货价5955元/吨，01合约基差-126元/吨，现货贴水期货。偏空。

3、库存：企业库存为39.59万吨，环比减少6.26%；电石法厂库为30.43万吨，环比减少7.09%；乙烯法厂库为9.16万吨，环比减少3.38%；社会库存为42.48万吨，环比增长0.52%；生产厂家库存可用天数为6.60天，环比减少6.25%。库存总体仍处高位，去库开始增速。偏空。

4、盘面：MA20向上，01合约期价收于MA20上方。偏多。

5、主力持仓：主力持仓净空，空减。中性。

6、预期：新国债发行刺激宏观预期，电石成本受兰炭成本走弱影响转弱，乙烯法成本受原油价格震荡持稳，11月产能供给压力略减，检修规模有所抬头；库存消耗幅度仍有限，仍承压上行；内需疲弱，且北方需求受降温影响下降较为明显；11月亚洲出口报价下调，印度需求支撑暂时转弱，节后或有增长。