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中国银行北京市分行外汇交易员 汤昕烨
市场摘要
昨日，美元指数小幅下跌0.04%，收报于102.43。主要非美货币普遍收涨，欧元兑美元上涨0.19%，报1.0943；英镑兑美元上涨0.13%，报1.2685；美元兑瑞士法郎下跌0.14%，报0.8503。国际现货黄金上涨0.09%，报2043.12美元/盎司。
美元指数
进入2024年以来，美债收益率和美元指数迎来了一定程度的回调。10年期美债收益率升破4%，美元指数则重回102上方，近四个交易日累计上涨约1%。
市场对美联储降息预期有所降温是主导本周美元指数走势的重要因素。根据美联储12月议息会议纪要显示，美联储官员一致认为本轮加息周期可能已经结束，但与会者并未讨论何时开始降息。同时，一些鹰派官员认为，仍然需要将目标利率维持在当前限制性水平，且持续时长存在不确定性。总的来看，美联储会议纪要远不及美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表现得鸽派，加之近期公布的美国经济数据继续呈现软着陆特征，似乎无法支持市场年前以来形成的对于美联储今年全年大幅累计降息150个基点的预期。目前市场对美联储2024年的降息幅度预期已回落至137bp左右，且对今年3月美联储开启首次降息的预期概率也大幅降至62%。
展望后市，考虑到当前美联储正处于政策周期切换前期，一旦美联储未如市场预期般降息，或是美国经济数据表现意外强于预期，市场预期必将再次面临反复修正，预计短期内美元指数震荡行情仍将延续。今日可重点关注即将公布的美国12月非农数据，如数据明显超预期，美元指数或将继续小幅反弹上行。
欧元兑美元
本周，随着美元指数反弹走强，欧元兑美元冲高回落，目前已跌破20日均线，交投于1.10下方。
经济数据方面，一方面，本周公布的欧元区12月制造业、服务业PMI终值均有所上调，其中12月制造业PMI终值为44.4，好于初值及前值，且连续两个月回升，触及近7个月高位；12月服务业PMI终值为48.8，同样好于初值及前值。另一方面，德国12月调和CPI有所回升，同比上涨3.8%，环比增长0.2%，均大幅高于前值，或暗示欧元区通胀可能面临再次加速。上述因素一定程度上打击了市场对于欧洲央行最早于今年3月开始降息的预期，对欧元形成了部分支撑，带动欧元兑美元昨日小幅收涨。但受制于开年以来，市场对美联储降息预期持续回调，美指走强，欧元兑美元整体仍呈现偏弱震荡。
后市来看，考虑到欧元区制造业、服务业PMI仍处于萎缩区间，欧洲经济能否真正企稳复苏，支撑欧洲央行将限制性政策维持更长时间、相较于美联储在更晚的时点开始降息，还有待更多数据的印证，市场参与者可持续关注欧元区经济基本面的变化。近期欧元兑美元支撑位看在1.08一线，阻力位看在1.12一线。
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