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沥青：
1、基本面：
供应端来看，1月份国内沥青总计划排产量为229.6万吨，环比减少7.16%,同比增加22.7%；本周国内石油沥青样本产能利用率为29.4%，环比减少1.9个百分点；全国样本企业出货27.45万吨，环比减少12.50%；样本企业产量为51.1万吨，环比减少5.02%；样本企业装置检修量预估为96.72万吨，环比增加1.92%；上周产量有所下调，本周预计有所恢复，总体供给压力仍面临一定压力。
需求端来看，低价货源虽有减少但仍为主；天气进一步降温，北方需求转为冬储需求，南方赶工有一定刺激，但受降水天气限制，改性需求回落，但总体呈走弱趋势。
成本上看，日度加工沥青利润为-512.49元/吨，环比减少12.60%；周度山东地炼延迟焦化利润为1005.57元/吨，环比增加24.03%；沥青利润亏损持续减少，沥青与延迟焦化利润收窄；原油价格受红海局势波动震荡走弱，短期内支撑转弱；偏空。
2、基差：01月09日，山东现货价3480元/吨，03合约基差-146元/吨，现货贴水期货。偏空。
3、库存：社会库存为117.3万吨，环比增加7.81%；厂内库存为85.6万吨，环比增加3.26%；港口稀释沥青库存为105万吨，环比增加1.94%；生产端库存较低水平，社会库存压力偏高，港口库存偏低。偏空。
4、盘面：MA20向下，03合约期价收于MA20下方。偏空。
5、主力持仓：主力持仓净空，空增。中性。
6、预期：供给持续加速下调，但依照沥青与焦化料利润差来看，当前供给仍有较大压力；重交终端北方刚需所剩无几，基本转为冬储需求，本周开始回温，南方需求有一定回升；总体仍以前期低价为主，改性需求回落明显，冬储需求逐渐展现；局部地区需求受资金影响，无法释放；供需格局基本呈供强需弱的局面；成本方面，原油价格震荡走弱，远期成本支撑转弱。
