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文章来源：123财经导航00123.com
根据历史经验，大多数地缘政治事件对市场的影响都是暂时的，短期内会提高市场波动，但长期影响很有限。韩国的KOSPI指数就是一个很好的例子，朝鲜半岛局势每一次吃紧，基本上都只会造成市场的短期波动。当然，偶尔也会有事件对市场产生更深远的影响，比如因俄乌冲突而引发的天然气价格波动。
我们认为红海危机也落在上述框架内。当前令人忧虑的点在于，航运受阻导致海运价格上涨，后者可能会推高美国通膨。目前而言，我们依旧将上述情形视作是一个风险，而非最有可能发生的核心情形，因为直接军事冲突仍限于地缘政治的范畴内。然而，我们仍将密切关注“温水煮青蛙”的风险，即冲突继续缓慢外溢，最终导致供应严重受阻。
尤其对于原油市场而言，我们预计当前情形下，地缘政治导致的风险溢价将逐步消弭。西得州（WTI）油价的下一技术支撑位在70美元/桶。话虽如此，投资者可以考虑通过黄金、能源股或美国抗通膨债券来对冲油价波动的风险。我们认为目前10年期美国通膨保值债券的价格并不昂贵，因为其当前定价对美国长期消费者通膨的预期是1.8%左右，低于美联储的目标水准（2%）。
