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文章来源：123财经导航
英格兰银行2024年2月货币政策报告中文摘要
主要内容包括：
1.住房投资:报告预计，由于货币政策紧缩的前置效应，住房投资将出现有限的下降。抵押贷款批准量的增加预计将在短期内刺激交易支出。虽然住宅建设有所减少，但新住房订单的稳定应该会随着时间的推移支持住宅投资。
2.商业投资:报告估计，2023年第三季度商业投资下降了约3%，比预期的幅度更大。经济不确定性、融资成本和可获得性等因素抑制了商业投资计划。来自DMP调查和英格兰银行代理商的信息等调查显示，人们对未来一年商业投资的预期普遍低迷。
3.劳动力市场:报告指出，近期经济活动疲软影响了劳动力市场。近几个月来，就业增长放缓，尽管仍温和增长。替代性的实验性统计数据显示，就业人数略有增加，但建议谨慎解释这些估计。
4.货币政策工具:英国央行使用两种主要的货币政策工具：一是设定银行利率，影响存款利率；二是通过购买政府和公司债券进行资产购买或量化宽松。这些工具用于实现英国央行货币政策委员会(MPC)的目标，即保持低通胀和稳定通胀，同时支持经济增长和就业。
5.货币政策委员会决定:在2024年1月31日结束的会议上，英国央行货币政策委员会投票决定将银行利率维持在5.25%。报告概述了该委员会对经济活动和通胀的预测，这些预测以市场隐含的银行利率路径为条件。
6.商业联系人:报告中提到的联系人对消费者需求下降导致可自由支配支出减少表示悲观。虽然红海航运路线的中断尚未对商品供应产生重大影响，但延迟和暂时短缺是可能的。不确定性、需求疲软、融资成本和最近的资本支出决定被列为推迟或减少投资的原因。
7.货币政策目标:英格兰银行货币政策委员会的主要目标是保持低通胀和稳定通胀，支持经济增长和就业。英国政府设定了消费者价格指数12个月增幅为2%的目标，并理解实际通胀率会因冲击和干扰而偏离这一目标。英国央行货币政策委员会在特殊情况下会传达其使通胀恢复到目标水平的意图。
8.沟通:英国央行货币政策委员会强调清晰透明的沟通，货币政策报告是分享其想法和解释决策原因的关键工具。该报告由英格兰银行工作人员根据英国央行货币政策委员会成员的指导，每季度编制，符合1998年英格兰银行法案。
9.通胀目标:政府设定的2%的通胀目标是匀称的，始终适用。英国央行货币政策委员会利用利率设定和资产购买（量化宽松）作为货币政策工具来实现这一目标。
10.全球因素:报告还涉及红海航运路线中断对货物供应的影响以及可能出现暂时短缺等全球因素。报告提到，联系人经常将不确定性、需求疲软、融资成本和最近的资本支出决定作为未来一年推迟或减少投资的原因。
11.通胀和利率:报告讨论了在不同假设（包括银行利率保持在5.25%不变）下的消费者价格指数(CPI)通胀路径。报告强调，当条件是银行利率保持不变时，消费者价格指数通胀路径将明显降低，从2025年第四季度起降至低于2%的目标。英国央行货币政策委员会的职责强调了价格稳定的重要性，以及确保消费者价格指数通胀在中期可持续地恢复到2%的目标。
12.劳动力市场和通胀:报告承认，货币政策的限制性立场正在抑制实体经济活动，导致劳动力市场更加宽松。虽然服务价格通胀和工资增长比预期下降更多，但通胀持续性的指标仍然处于高位。因此，英国央行货币政策委员会认为，货币政策需要保持限制性一段时间，直到通胀高于2%目标的风险消散。
13.未来货币政策调整:英国央行货币政策委员会准备根据经济数据调整货币政策，使通胀可持续地回到2%的目标。该委员会将继续监测持续通胀压力和经济弹性的迹象，包括衡量劳动力市场状况、工资增长和服务价格通胀紧缩
14.通胀预测:报告提供了详细的通胀预测，表明消费者价格指数通胀预计将从2024年第二季度的2%目标上升到年底的2¾%左右。报告还指出，消费者价格指数通胀在两年后预计为2.3%，三年后预计为1.9%。这些预测是基于各种因素，包括市场隐含的利率路径、能源价格和进口价格通胀。
15.劳动力市场监测:英国央行货币政策委员会强调密切监测持续通胀压力和经济弹性的迹象的重要性，特别关注衡量劳动力市场状况紧缩程度、工资增长和服务价格通胀的指标。这种监测对于评估是否需要进一步调整货币政策以在中期内将通胀可持续地恢复到2%的目标至关重要。
以下是报告中一些关键术语的中文翻译：
Bank Rate:银行利率
Monetary Policy Committee(MPC):货币政策委员会
Quantitative Easing(QE):量化宽松
Consumer Price Index(CPI):消费者价格指数
Core inflation:核心通胀
Output gap:产出缺口
Unemployment rate:失业率
Wage growth:工资增长
Productivity growth:生产率增长
Exchange rate:汇率
Inflation expectations:通胀预期
