每日提示——沥青（02月20日）

沥青：

1、基本面：

供应端来看，2024年2月份国内沥青总计划排产量为192.8万吨，环比减少16.0%，同比减少6.6%；本周国内石油沥青样本产能利用率为22.4%，环比减少1.3个百分点；全国样本企业出货21.6万吨，环比减少28.55%；样本企业产量为38万吨，环比减少5.24%；样本企业装置检修量预估为115.97万吨，环比增加5.48%；总体供给压力本周或将有所下降。

需求端来看，节后需求尚未复苏，整体需求持续偏弱。

成本上看，日度加工沥青利润为-941.11元/吨，环比减少0.49%；周度山东地炼延迟焦化利润为1034.76元/吨，环比减少11.50%；沥青利润亏损持续高位，沥青与延迟焦化利润持续高位，部分炼厂有转产意愿；原油价格受红海局势波动震荡走强，短期内支撑转强；中性。

2、基差：02月19日，山东现货价3575元/吨，06合约基差-164元/吨，现货贴水期货。偏空。

3、库存：社会库存为163.9万吨，环比增加9.41%；厂内库存为105.3万吨，环比增加18.85%；港口稀释沥青库存为92万吨，环比减少2.13%；生产端及社会库存压力累库明显，港口库存有所下调。偏空。

4、盘面：MA20向上，03合约期价收于MA20上方。偏多。

5、主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。

6、预期：依照沥青与焦化料利润差来看修复动力转强，部分炼厂有停转产意向; 2月总体排产下降较为明显,略微降低供给压力；节后需求尚未复苏；供需格局基本呈供需双弱背景下，供给仍偏强，库存承压累库；成本方面，原油价格震荡走强，远期成本支撑转强。