每日提示——碳酸锂（02月20日）

碳酸锂：

1、基本面：

供应端来看，受外购锂矿的锂盐企业生产持续亏损而减、停产且部分锂盐企业季节性检修影响，初步估计将影响国内2月碳酸锂产量将环比下滑23%至3.2万吨附近。结合智利1月出口至中国9818吨碳酸锂，处于近两年相对较低位置。据SMM调研，受持续亏损影响，部分锂盐企业均有下调2月产量计划，预计最早将于元宵节左右开始恢复生产。锂盐整体供应短期缩紧，总体仍处于宽松态势。

需求端来看，三元前驱体及三元材料受终端需求下滑，需求量有所下行；磷酸铁锂及磷酸铁依旧面临成本倒挂和产能过剩影响，供需未有大幅转变；终端新能源汽车1月产销环比均有大幅下滑，对动力电池需求持续下行。节后需求复苏尚未乏力，整体需求仍较疲软。

成本上看，锂矿/碳酸锂进口持续高位；成本下行压力继续累加，外购锂辉石/锂云母企业面临成本倒挂；但盐湖提锂端依然可以盈利。中性。

2、基差：02月19日，电池碳酸锂现货价96500元/吨，07合约基差1750元/吨，现货升水期货。中性。

3、库存：冶炼厂库存38698吨，环比增加4.55%，下游库存17901吨，环比增加1.62%，其他库存20021吨，环比减少0.92%；总体库存依旧上涨。偏空。

4、盘面：MA20向下，07合约期价收于MA20下方。偏空。

5、持仓：前20席位持仓净空，空减。偏空。

6、预期：供给端总体上供给继续承压，下游需求依旧低迷；基本面持稳背景下，预计今日将窄幅震荡。