每日提示——焦煤焦炭（2月22日）

焦煤：

1、基本面：山西省内开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治，重点提出原煤产量，不得大于核定生产能力的10%而当前山西部分集团煤矿已开始下发减产要求。钢厂经过对焦炭三轮提降落地，利润得到缓解但仍处亏损，叠加钢坯近日价格不稳，涨后又下跌，整体表现并不客观，双焦市场情绪也近一步弱化，上游的洗煤厂和贸易商考虑矿山未生产，市场情绪较低；偏空

2、基差：现货市场价1725，基差6.5；现货升水期货；中性

3、库存：钢厂库存872.3万吨，港口库存168.3万吨，独立焦企库存1001.3万吨，总样本库存2041.9万吨，较上周减少209.9万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、预期：节后随着期货盘面走弱以及钢厂经营情况不佳再度对焦炭价格进行提降已全面落地，焦企盈利也进一步走差，部分企业暂缓补库节奏，多以消化库存煤为主，市场观望情绪浓厚，近期受山西省内开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治影响原先黑色系期货大跌之后出现一定反弹。关于后续此整治带来的影响仍待持续跟踪，预计短期焦煤或偏稳运行。焦煤2405：1750-1800区间操作。

焦炭：

1、基本面：焦企利润持续压缩，受制于利润亏损，焦企生产积极性一般，短期内提产动力不足，且随着多地降雪天气出现，市场运力严重受阻，焦企发运受到影响，部分焦企库存压力增加，短期内焦炭供应仍显宽松；偏空

2、基差：现货市场价2310，基差-45.5；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存658.6万吨，港口库存206.3万吨，独立焦企库存65.6万吨，总样本库存930.5万吨，较上周减少19.57万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

6、预期：多数焦企处于亏损状态，部分焦企受天气影响出货受阻，厂内焦炭库存有所累积，且下游钢厂利润短暂好转后迅速回落，成材利润依旧倒挂，钢厂高炉复产情况不及预期，焦炭刚需继续承压，预计短期焦炭偏弱运行。焦炭2405：2350-2400区间操作。