黄金价格持续刷新高点的形态仍然保持不变

鲍威尔的讲话符合预期，黄金价格再次创下历史新高。尽管快速降息可能行不通，但在年内降息并非不可能的情况。在突破了数周的交投区间后，黄金价格自2020/2040起一路攀升，毫不犹豫地试探高位，成功突破去年12月的实物黄金高点2135，目前再次创下新高，达到2152。从市场角度看，在亚洲时段的平稳过渡到欧美时段，尤其是美国时段，持续刷新高位形态，与此前的预测一致。

目前看来，最关键的因素当然是长时间等待的PCE数据。尽管有所上升，但总体压力并非像CPI或PPI所示的那么大。因此，即使通胀尚未完全让人放心，至少不需要额外的担忧。

换言之，根据美国当前的经济形势以及近期数据显示的放缓迹象，如果美联储确实要兼顾通胀稳定和充分就业两大目标，那么只要通胀基本上受控，撇除1月份的季节性因素这一可以理解的例外，年内降息并非不可能。

当然，基于美联储主席鲍威尔目前在听证中所说的，如果真的要实现通胀重返中长期目标2%的水平，当然是另当别论。但市场参与者和机构方面相信，由于多年的宽松政策和超低利率环境，一旦通胀预期出现，回归旧观点将变得困难，尤其是考虑到近年来国际政经形势对自由贸易不太有利，自然会增加物价回落的难度。

无论如何，短期内，投资者以务实的角度看，虽然央行不太可能迅速大幅度降息，但也不排除年内至少有一两次降息的可能性，这也是本专栏近几个月多次阐述的最有可能的情况。

因此，黄金价格突破交投区间后反复上升，持续刷新高点的形态仍然保持不变。