每日提示——沥青（03月25日）

沥青：

1、基本面：

供应端来看，2024年4月份国内沥青地炼排产量为133万吨，环比增幅4.6%，同比跌幅16%。本周国内石油沥青样本产能利用率为32.7%，环比增加4.0个百分点；全国样本企业出货33.84万吨，环比增加17.34%；样本企业产量为56万吨，环比增加14.52%；样本企业装置检修量预估为86.18万吨，环比减少7.30；下周或有炼厂转产，供给压力有所下降。

需求端来看，下周温度回升，道路需求恢复提速。

成本上看，日度加工沥青利润为-1030.12元/吨，环比减少0.61%；周度山东地炼延迟焦化利润为1331.77元/吨，环比减少1.77%；沥青利润亏损持续高位，沥青与延迟焦化利润持续高位；原油价格受红海局势波动震荡走强，短期内支撑转强；偏多。

2、基差：03月22日，山东现货价3585元/吨，06合约基差-121元/吨，现货贴水期货。偏空。

3、库存：社会库存为202.2万吨，环比增加3.69%；厂内库存为111.3万吨，环比增加1.18%；港口稀释沥青库存为91万吨，环比减少13.33%；社会库存持续累库，厂库及港口累库压力有所减少。偏空。

4、盘面：MA20向上，06合约期价收于MA20上方。偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减。偏多。

6、预期：依照沥青与焦化料利润差来看修复动力转强；天气回暖，需求恢复在旺季或有提速；供需双弱背景下，供给仍偏强；库存承压累库，尤其是社会库存及港口库存端；成本方面，原油价格震荡走强，成本支撑转强。