即使美元近期强势，也无法完全阻止黄金上升趋势

文章来源：123财经

自本月10日美国公布3月CPI升至3.5%以来，美联储降息预期推迟至9月，美元一直上升。上周，鲍威尔及多位官员一致表态偏鹰派，一位官员甚至表示今年可能需要再加息，使得美元指数上周维持在106的高位水平，非美货币受到压力。本周关注美联储最重视的通胀指标3月PCE结果。

上周三凌晨，鲍威尔在一个论坛上再次表态偏鹰派，表示需要更多时间和数据才能决定是否降息，因此目前不急于降息。其他官员如盧根、傑費遜、威廉斯、梅斯特及鮑曼等，上周也发表了类似的观点。在一众美联储官员偏鹰派的言论下，使得美元指数上周攀升至最高106.52（为期6个月的新高），之后于周五收于106.12。美国3月CPI意外上升至3.5%，导致今年降息预期推迟至9月，降息次数由原先预期的3次减为2次。

3月CPI上升刺激了美元汇价在过去两周急速攀升，美国10年期债券收益率也上升，上周五收于4.623%，债券收益率上升使得融资成本上升，导致近日美股也受到压力。然而，美联储最重视的通胀指标是每月的核心个人消费支出物价指数Core PCE。本周五晚间将公布3月核心PCE结果，预计为2.6%，前值为2.8%。而3月非核心PCE预计为2.6%，前值为2.5%。3月美国PCE能否回落，将影响降息预期，故周五公布数据前后将备受关注。

美元指数DXY技术分析：

美元指数DXY（日线图）自今年1月以来一直处于上升趋势线范围内。自本月10日美国CPI意外上升后，刺激美元指数从104升至106水平。上周二曾升至上升通道的顶部遇到阻力，之后略有回落，但仍在106之上高位收市。需要注意的是，14日RSI曾升至74超买水平后有所回落，周五收市后RSI为68，仍处于超买水平。预计在本周美国PCE数据公布前，美元料将回落，美元指数将回落至105.10支撑线，预计非美货币将回升。

美元/日元分析：

本周五（26日）早上11:00日本央行将进行议息，预计利率将维持在0%不变。市场关注的是日本央行货币政策宣言及行长植田和男的言论。日本央行上月19日宣布加息0.1%后，日元汇价不升反跌。主要原因是央行在收紧货币政策中只进行了加息，但仍维持每月购债（QE），即表示日圆在市场供应量仍然充裕。因此，日元在结束负利率后仍是市场借到超便宜资本的货币，在货币宽松环境下，日元汇价至今依然偏弱。日本央行上月加息0.1%是收紧货币政策的第一步，第二步是结束购债（即结束QE）或大幅削减每月购债额度。

本周五市场将关注日本央行会否对每月购债额度进行削减，若然削减额度显著，预计日元汇价兑美元将显著回升。值得注意的是，近日日本央行多次暗示会干预日圆跌势，但市场仍未予以重视。日圆兑美元匯价近日跌至34年新低区域，日元过弱令其购买力下降，入口成本上升，推升了日本境内通胀。加上已大幅上调了工资，故不排除今次日本央行会对每月购债额度进行削减。因此，密切留意本周五日本央行会后声明。

此外，4月份美股因美联储降息预期下降而下跌，加上美债收益率不断上升，上周五纳指单日下跌超过2%，美股大幅度向下调整的日子越来越近。另外，美国10年期债券收益率上周升至4.6%之上，提升了美国中小型银行爆炸风险，也是导致美股可能随时大跌的因素。这显示了“日元拆仓”风险正在上升，一旦出现拆仓，日元汇价料大幅升值，因此也要密切留意美股及美债收益率表现。

至于美元兑日圆技术分析方面，自年初以来，美元/日圆在大型上升通道内波动。近日日圆匯价不断下跌，14日RSI在过去两周都处于70超买水平之上。预计在周五美国PCE数据公布前，美元将回落，日元将回升，密切关注本周五日本央行议息会后声明。

黄金期货/美元分析：

目前影响金价上升的主要因素是中东紧张局势的升级，因此即使美元近期强势，也无法完全阻止黄金上升趋势。目前市场焦点集中在以色列与伊朗之间的军事冲突。4月2日，伊朗驻叙利亚遭以色列导弹袭击后，金价进入第二轮上涨浪潮，之后金价在10个交易日内上涨了99美元，期金在4月12日创下2448美元的新高。伊朗大使馆被袭击后，伊朗进行了大规模无人机及导弹报复式袭击，但大部分无人机及导弹被以色列、美国及法国空军拦截，以色列方面无死亡报告。

此次伊朗还击前72小时已向美国通报。在伊朗还击后，伊朗境内传出爆炸声，伊朗称是境内外部势力袭击所致，并非受到以色列袭击。上周五期金收于2406.75美元。目前金价仍高企，主要因为以色列被还击后，虽然有表示会报复但未有表示以何种军事行动报复，因此令中东局势存在不确定因素，金价仍受到支撑。

黄金期货/美元技术分析方面，期金近日形成了「敏感三角形」形态，意味着金价将有突破性发展，密切留意中东局势发展。