什麽是外彙收益率曲線？怎樣運用外彙收益率曲線？

　　利率曲線從左到右上升，是因爲更高的年利率會反映出随着年限的延長，随着年限的增加，投資風險也會增大。在這條收益率曲線上，如果長期收益率比短期收益率高，那麽收益率曲線就會陡。收益曲線是指一組貨币和信用風險相同，但債券或其他金融工具的期限不同的收益的圖表。縱向代表收益，橫向代表距離到期的時間。

　　有許多不同的收益率曲線，比如政府公債的基準收益率曲線，存款收益率曲線，利率互換收益率曲線，和信貸收益率曲線，等等。其他證券在市場上的參考标準是基準收益率曲線，所使用的證券必須符合流動性、規模、價格、可得性、流通速度等方面的特征标準。

　　收益曲線并不是靜止不變的，變化很快随時可能發生。比如，央行官員的三言兩語可能會引發較高的通脹預期，從而導緻長期債券價格比短期債券下跌更多。

　　通常情況下，收益率曲線從左向右上升，這是因爲更高的年利率會更能反映出随着年限的增加，投資風險也會随之增加。在這條收益率曲線上，如果長期收益率比短期收益率高，那麽收益率曲線就會陡。

　　反向懸挂的收益率曲線從左向右下滑，反映了短期收益率高于長期收益率的反常現象。也許是因爲投資者預期長期通脹率将下降，或者是由于債券供給将大幅減少，這兩種預期都會降低收益率。說到利率，财經評論員通常會說利率是上下波動的，好像每一次利率變動都是一緻的。實際上，如果債券的年期不同，利率的走向就各異，那麽年期的長息和年期短息的走勢就會出現分歧。關鍵在于收益率曲線的整體形态，以及它對經濟或市場未來走勢的啓示。

　　要從收益率曲線中找出利率走勢蛛絲馬迹，投資者和企業都要密切關注它的形狀。收益曲線的基礎是你通過購買政府短期、中期和長期的國債而獲得的收益。根據持有債券到收回本金的年限曲線，可以比較不同債券的收益率。

　　收益曲線的形狀，是根據國庫債券收益率點在直軸上的不同連線，以及債券的年期點在橫軸上。現在你可以看到上面的收益率曲線有些陡了，其中年債券的收益率幾乎高于3個月的短期國債。一般情況下，這兩類債券的差額一般是接近的，如果差額高于這一百分比，則表明經濟在未來有望改善。

　　收益率陡升曲線一般出現在經濟增長初期，緊跟經濟衰退。在這段時間裏，經濟停滞抑制了短期利率，但壹旦的經濟活動恢複了對資本的需求和對通貨膨脹的恐懼，導緻利率普遍上升。

　　按慣例，反轉曲線表示經濟即将放緩。像銀行這樣的金融機構通常以短期利率借款，并長期借款。一般來說，當長期利率高于短期利率時，兩者都相對較高，銀行通常在這種情況下借入更少的資金。一般而言，企業借貸減少會導緻信貸緊縮，業務發展緩慢，經濟衰退。