每日提示——焦煤焦炭（5月14日）

焦煤：

1、基本面：近期新增部分煤矿停产，炼焦煤整体供应仍然偏紧。焦炭博弈周期拉长，市场情绪逐步回归，部分洗煤等中间环节市场预期转弱，影响市场心态稍有转变，下游接货谨慎。近日煤矿线上竞拍情绪有所降温，高价资源成交稍显乏力，价格小幅回落；中性

2、基差：现货市场价1700，基差-37；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存719.6万吨，港口库存221.5万吨，独立焦企库存719.6万吨，总样本库存1681.8万吨，较上周增加21.4万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空

6、预期：焦炭涨价仍未落地，焦企考虑到利润因素对焦煤采购开始观望，对部分煤种采购相对谨慎。考虑到当前焦化企业盈利能力尚可，开工积极性较为稳定，短期刚需仍对焦煤价格有一定支撑，预计短期焦煤或暂稳运行。焦煤2409：1680-1730区间操作。

焦炭：

1、基本面：原料煤价格开始有回落迹象，焦企成本相对稳定，利润有所修复，焦企开工率多有提升，下游钢厂在高开工状态下对焦炭需求仍存，焦企多积极出货，受部分贸易商减少拿货以及部分钢厂采购积极性转弱影响，焦炭供需矛盾逐步改善；中性

2、基差：现货市场价2120，基差-138；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存544.9万吨，港口库存208.3万吨，独立焦企库存47.5万吨，总样本库存800.7万吨，较上周减少14.1万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空

6、预期：钢厂铁水维持增势，焦炭刚需仍存，短期对焦价仍有支撑，但随着近期市场情绪回落，钢材价格趋弱运行，钢厂盈利能力回落，部分库存较高的钢厂控量意愿增强，焦炭供需结构逐渐转向平衡，预计短期焦炭或暂稳运行。焦炭2409：2200-2250区间操作。