每日提示——工業矽（05月20日）

工業矽：

1、基本面：

供應端來看, 整體供給相對需求仍較爲寬松，去庫乏力；西北大廠提産，西南企業仍有計劃提産；即将進入豐水期，産量有所恢複。

需求端來看，多晶矽大廠有減産預期，多晶矽與矽片持續處于高位，下遊電池片及組件因上遊成本下調，利潤有所恢複，但多晶矽一線需求短期内難有起色；有機矽需求持續弱勢；鋁合金仍以消耗庫存爲主；整體需求處于弱勢。

成本上看，豐水期即将來臨，電價下調降低成本支撐；當前盤面已低于成本線，繼續下行空間或有限。中性。

2、基差：05月17日，華東不通氧553現貨價13000元/噸，07合約基差1125元/噸，現貨升水期貨。偏多。

3、庫存：社會庫存爲37.9萬噸，環比增加2.43%；樣本企業庫存爲208670噸，環比增加3.12%；主要港口庫存爲10.6萬噸，環比減少0.93%；整體庫存持續小幅累庫，港口庫存有所減少。偏空。

4、盤面：MA20向下，07合約期價收于MA20上方。中性。

5、持倉：前20席位持倉淨空，空增。偏空。

6、預期：部分企業仍在檢修，供給收豐水期電價成本下行影響，将有所擡升，整體仍處高位；需求未見複蘇迹象；多晶矽與矽片整體庫存依舊高位，同時電池片及光伏端依舊疲弱，支撐有限；成本或仍将位處低位；當前盤面價格已跌破成本線；當前供需格局未有變化下，持續下行空間不足，同時短期内反彈空間或有限。