每日提示——沥青（05月21日）

沥青：

1、基本面：

供应端来看，根据隆众对96家企业跟踪，2024年5月份国内沥青总计划排产量为224万吨，环比增幅1.91%，同比降幅11.1%。本周国内石油沥青样本产能利用率为25.7%，环比减少1.3个百分点；全国样本企业出货20.22万吨，环比增加13.15%；样本企业产量为44.5万吨，环比减少4.81%；样本企业装置检修量预估为101.23万吨，环比增加0.52%；利润修复背景下，供给有所减少，但下周部分炼厂有提产计划。

需求端来看，温度回升，北方地区需求增速放缓，南方需求仍受降水天气制约，复苏进度偏慢，仍有待释放。

成本上看，日度加工沥青利润为-735.89元/吨，环比减少0.47%；周度山东地炼延迟焦化利润为892.17元/吨，环比减少21.02%；沥青利润亏损有所修复，沥青与延迟焦化利润修复明显；原油价格受地缘事件影响走强，预计短期内支撑有所增强；偏多。

2、基差：05月20日，山东现货价3635元/吨，09合约基差-98元/吨，现货贴水期货。偏空。

3、库存：社会库存为216.5万吨，环比减少1.28%；厂内库存为119.3万吨，环比增加2.23%；港口稀释沥青库存为81万吨，环比减少4.71%；需求持续低迷，社会库存继续微幅下调，厂库有所累库，港口库存去库幅度较大。偏空。

4、盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20上方。中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减。中性。

6、预期：依照沥青与焦化料利润差受部分炼厂复产影响，修复幅度增加明显；天气回暖，需求恢复在旺季或有提速；供需双弱背景下，部分炼厂转产渣油，部分炼厂下周复产，供给仍偏强；社会库存，厂内库存及港口库存均转为去库；原油价格受地缘事件影响，成本支撑走强 预计盘面短期内持续走高，但须关注事件影响的消化。