沥青:
1、基本面:
供应端来看,根据隆众对96家企业跟踪,2024年6月份国内沥青总计划排产量为216.2万吨,环比下降3.48%,同比下降16.6%。本周国内石油沥青样本产能利用率为28.7%,环比增加2.2个百分点;全国样本企业出货27.8万吨,环比增加30.39%;样本企业产量为49.8万吨,环比增加7.79%;样本企业装置检修量预估为83.43万吨,环比减少16.84%;4月进口量有所增加;利润修复背景下,下周部分炼厂或有减产计划,供给或有改善。
需求端来看,温度回升,北方地区需求增速放缓,南方需求仍受降水天气制约,复苏进度偏慢,仍有待释放。
成本上看,日度加工沥青利润为-682.95元/吨,环比减少7.62%;周度山东地炼延迟焦化利润为1021.22元/吨,环比增加14.81%;沥青利润亏损有所修复,沥青与延迟焦化利润修复明显;原油走弱,预计短期内支撑有所减弱。偏空。
2、基差:05月30日,山东现货价3565元/吨,09合约基差-107元/吨,现货贴水期货。偏空。
3、库存:社会库存为214.8万吨,环比减少0.79%;厂内库存为118.8万吨,环比减少0.42%;港口稀释沥青库存为63万吨,环比减少12.50%;需求持续低迷,社会库存继续微幅下调,厂库有所去库,港口库存去库幅度较大。中性。
4、盘面:MA20向下,09合约期价收于MA20上方。中性。
5、主力持仓:主力持仓净多,多增。中性。
6、预期:依照沥青与焦化料利润差当前水平偏高,持续刺激部分炼厂复产;天气回暖,需求恢复在旺季提速;供需双弱背景下,部分炼厂下周减产,供给仍偏强;社会库存,厂内库存及港口库存均转为去库,总体水平已接近历史平均水平;原油再度走弱,成本支撑走弱。