彙價變動具有很大的随機性,即:
第一,任何投資者從局部來看都有可能在短期賺錢,這很容易讓人對外彙投資産生無限的遐想。
二、投資者長期來看獲勝的機率非常低。投資者幾乎都有盈利的經曆,但對交易過程的系統分析,多數外彙投資者都很困難,而且也沒有機構投資者或專業投資者所具備的先進的分析技術和交易技巧,因此,大多數投資者最終必定成爲偶然盈利的輸家。
同其它投資一樣,外彙投資大緻分爲三個階段:預測,決策和交易計劃的執行。在預測方面,我們首先要解決的一個哲學問題是:能否準确預測市場?古雲:有見天下的才子,不熟不熟:投資人成功與否,與他是否真正了解外彙交易平台對這項投資的了解程度成正比。而拟諸之物的描述,象其物宜,是故謂之象,說明精确地預測物質世界是不可能的。
根據現代混沌理論,價格具有可預測性和不可預測性,價格運動是确定性和随機性的對立統一。彙率決定因素的存在是外彙投資獲得長期穩定收益的基礎。在投資實踐中,正确理解價格變動的可預測性和不可預見性之間的關系具有重要意義,但認爲在交易前一切都可以預測、計劃妥當,則是一種盲動性。
本文認爲,外彙價格的波動确實有一定的規律可循,具體表現在以下兩個方面:
第一種是趨勢和周期。推論趨勢應該遵循三個原則:客觀性、兩要素化(上升和下降兩個方面)以及相互驗證。必須對趨勢加定語,即某種時間結構上的趨勢,這是一個重要的問題。這是大多數投資者容易忽視的一個方面。
價格運動軌迹具有多層次的相似嵌套結構特征,并根據不同層次的趨勢:長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢(或主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢)。各種時間結構的變化趨勢相互影響,相互制約。由于投資者選擇的交易周期不同,在不同的時間結構中,趨勢對于不同的投資者有不同的重要性。
投資人一定要明确回答以下幾個問題:我所做交易是長線、中線還是短線?怎樣定義中長期趨勢和短期趨勢?在我的交易周期中,我最應該關注的是什麽時間結構的價格圖,這個時間結構圖和其他時間結構圖之間的關系是怎樣的呢?
第二,市場的心理特征。物價變動的本質在于多空對比性力量的消長,心理分析則是在人類行爲模式重複的基礎上尋求心理變動的重複。當代投資心理學研究發現,投資者的心理活動有一定的固定模式,并通過價格形态表現出來。所以研究投資市場的價格形态,可以捕捉投資者心理活動的規律,從而加深對投資市場的本質特征和形态特征的認識,加深對投資市場風險本質特征的認識,以及投資市場與市場投資者的互動特征的認識。
第二步是基于對外彙投資的預測做出投資決策。作者很贊同治理學大師德魯克關于決策從觀念開始的觀點,富有成效的投資者都明白,價格運動的動因是未來的供需狀況,而非現實情況。在本質上,投資行爲是先有想法,再采取行動。作出投資決定首先要有未經驗證的假設,投資者要知道如何對待這些假設,唯一可行的辦法就是檢驗這些假設。經過檢驗,哪些假設是成立的,哪些是值得認真考慮的,哪些是站不住腳的,必須放棄的。
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