每日提示——碳酸锂（06月05日）

碳酸锂：

1、基本面：

供应端来看，5月产量为6.0688万吨，环比增加14.74%，主要贡献来自盐湖和锂辉石增产提供，同时4月智利进口量为21204万吨，环比增11.35%；5月预计产量为6.07万吨，整体供给仍将持续处于高位。据智利海关统计，6月出口至国内碳酸锂或有大幅增加，预计供给短期内仍将面临较大压力。

需求端来看，下游正极端刚需采买有所增强；乘联会公布5月经销商库存预警指数为58.2%，同比上升2.8%，环比下降1.2%，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间；“以旧换新”政策利好新能源车终端消费，但效果仍有待观察。

成本上看，矿石端成本或仍将处于高位，同时国内云母价格所有回升；外购锂辉石/锂云母企业利润持续处于低位；但盐湖提锂端依然可以盈利。中性。

2、基差：06月04日，电池碳酸锂现货价104000元/吨，07合约基差2150元/吨，现货升水期货。偏多。

3、库存：冶炼厂库存51652吨，环比增加1.28%，下游库存22058吨，环比增加1.52%，其他库存18368吨，环比增加13.66%；总体库存持续累库。偏空。

4、盘面：MA20向下，07合约期价收于MA20下方。偏空。

5、持仓：前20席位持仓净空，空减。偏空。

6、预期：供给侧受矿石端产量恢复及进口逐渐到港影响，5月进口仍将位处高位，关注江西宜春环保议题后续发展，供给端将继续保持宽松态势；下游需求受节前备货告一段落影响，“以旧换新”政策或刺激新能源车终端需求，但其冲击仍有待关注；5月动力电池排产持续恢复，但具体幅度仍有待观察；供给偏强，需求不明格局下，市场情绪转为观望，但预计盘面价格或维持低位震荡，下限建议关注成本位支撑，或逢高做空。