彙市日評2024年5月28日

中國銀行北京市分行外彙交易員 宋歌

市場摘要

昨天，美元指數下跌0.15%，報104.60。歐系貨币小幅上漲，歐元上漲0.06%，報1.0858；英鎊漲0.32%，報1.2767。國際現貨黃金報2,350.74美元/盎司，上漲0.76%。

美元指數

4月中旬以來，在美聯儲降息預期逐漸升溫背景下，美元指數自高位震蕩走低，昨天小幅下行，收報在104.60，單日跌幅0.15%。

基本面上來看，市場對于美聯儲降息預期的轉強是近期壓制美元彙率表現的主要因素。從通脹情況來看，美國4月CPI同比增長3.4%，較3月增幅有日所收窄，爲今年以來CPI同比增幅的首次回落，核心CPI環比增長0.3%，爲6個月以來首次降溫；上周公布的密歇根大學消費者調查中對于一年期通脹率預期也由前值的3.5%明顯回落3.3%，顯示了消費者對于美國通脹的擔憂緩解。其他數據方面，美國5月密歇根大學消費者信心指數錄得69.1，進一步走低至今年以來最低水平，顯示了美國在長時間高利率環境下有一定經濟放緩的迹象，這一因素的影響下市場對美聯儲年内降息的信心也有所回升，在一定程度上削弱了美元彙率的強勢表現。

後市來看，市場對美聯儲降息預期的調整和美國經濟數據的表現将繼續主導美元指數的表現，随着美國通脹壓力緩解，經濟表現有所降溫，美元彙率的表現可能将有所削弱，但鑒于當下美國經濟和勞動力市場在全球主要經濟體中仍具有比較優勢，美元指數在短期内大幅下行的空間相對有限，或将繼續在104至106區間内維持震蕩走勢。

歐元兌美元

近期，在美元回落的背景下，歐元彙率表現有所回暖。昨日歐元兌美元走高，報1.0858。

從基本面上來看，市場對于美歐貨币政策預期分化仍然是影響歐元彙率表現的主要因素。從歐元區經濟數據來看，5月歐元區制造業PMI初值好于預期，由前值45.7上修至47.4，但仍然處于榮枯分水嶺下方，近期公布歐元區數據均顯示出小幅改善，但歐元區經濟增長乏力的情況并未扭轉，經濟恢複基礎依然相對薄弱。與美國對比之下，美強歐弱的基本面格局并未改變，難以對歐元彙率表現形成持續、有力支撐。考慮到歐洲央行的降息路徑相較美聯儲更爲清晰，如果歐洲央行先于美聯儲啓動降息，歐美央行貨币政策周期的分化可能給歐元帶來下行壓力，歐元在短期内或将維持偏弱震蕩走勢。

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