每日提示——焦煤焦炭（6月25日）

焦煤：

1、基本面：煤矿多维持正常开工，部分煤矿出货仍有压力，焦煤价格小幅降低，但降幅收窄。当前部分焦企针对原料煤已开始适当补库，煤矿价格经前期下跌之后出货有所好转，部分前期超跌的煤种有回涨现象；偏空

2、基差：现货市场价1600，基差57；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存756.4万吨，港口库存234.5万吨，独立焦企库存746.7万吨，总样本库存1737.6万吨，较上周减少25.3万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空

6、预期：钢焦仍有微利，生产较为稳定。不过考虑建材消费淡季来临，建材成交表现一般，钢厂多维持按需采购，影响焦企观望情绪增多，对高价煤资源的采购接受意愿不高。整体上看，焦煤上涨驱动力不足，下游采购偏谨慎，预计短期焦煤或弱稳运行。焦煤2409：1500-1550区间操作。

焦炭：

1、基本面：焦企开工稳定，焦炭多即产即销，发货较为积极，部分焦企厂内焦炭库存有所下降，考虑到焦炭价格经过两轮下调，且原料端焦煤价格出现反弹，焦企利润持续收缩，对焦价提涨意向较强；中性

2、基差：现货市场价2060，基差-135；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存556.5万吨，港口库存205.2万吨，独立焦企库存35.4万吨，总样本库存797.1万吨，较上周减少6.1万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空

6、预期：钢厂到货情况受到影响，且钢厂铁水产量仍在高位，对原料催货较为频繁，加之焦煤价格有反弹迹象，对焦炭提涨尚有一定支撑，但考虑到当前钢材市场仍处消费淡季，且市场粗钢压减消息仍频频传出，钢厂对焦炭仍以按需补库为主，预计短期焦炭或暂稳运行。焦炭2409：2180-2230区间操作。