每日提示——沥青（06月25日）

沥青：

1、基本面：

供应端来看，根据隆众对96家企业跟踪，2024年6月份国内沥青总计划排产量为216.2万吨，环比下降3.48%，同比下降16.6%。本周国内石油沥青样本产能利用率为22.2%，环比减少2个百分点；全国样本企业出货21.69万吨，环比减少10.48%；样本企业产量为38.9万吨，环比减少7.60%；样本企业装置检修量预估为118.7万吨，环比增加7.91%；利润修复背景下，本周炼厂有所减产，但下周预计有所恢复，供给压力仍处高位。

需求端来看，温度回升，北方地区需求增速放缓，南方需求受梅雨季影响，复苏进度偏慢，仍有待释放。

成本上看，日度加工沥青利润为-830.54元/吨，环比增加0.6%；周度山东地炼延迟焦化利润为914.14元/吨，环比增加1.63%；沥青利润亏损有所增加，沥青与延迟焦化利润有所回落；原油有所反弹，预计短期内支撑有所反弹。中性。

2、基差：06月24日，山东现货价3555元/吨，09合约基差-50元/吨，现货贴水期货。偏空。

3、库存：社会库存为206.6万吨，环比减少1.05%；厂内库存为119.8万吨，环比减少0.99%；港口稀释沥青库存为58万吨，环比减少15.94%；需求持续低迷，社会库存继续微幅下调，厂库有所累库，港口库存有所去库。偏空。

4、盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20上方。中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增。中性。

6、预期：依照沥青与焦化料利润差当前水平偏高，本周炼厂有所减产，下周或将有所恢复；梅雨季临近，需求或进一步受限制；社会库存仍偏高，厂内库存及港口库存均转为去库，总体水平已接近历史平均水平；原油再度反弹，成本支撑略有反弹。当前受成本回涨支撑走稳，在需求不济背景下，预计短期盘面或将窄幅调整。