汇市日评2024年7月18日

中国银行北京市分行外汇交易员 刘璠

市场摘要

在昨日的外汇市场中，美元指数延续本周震荡下行走势，下跌0.48%，收报103.73。主要非美货币普遍上涨，欧元兑美元上涨0.37%，收报1.0939；英镑兑美元上涨0.27%，收报1.3010；美元兑瑞士法郎下跌1.15%，收报0.8834。

美元指数

上周美元指数连续第二周收跌，下破105整数关口且完全回吐了6月以来的涨幅，本周延续震荡下行趋势，昨日下破104整数关口，交投在103一线上方。

上周美国劳工部公布的数据显示，美国6月CPI同比上涨3%，略低于预期的3.1%，较前值3.3%进一步下滑；环比下降0.1%，低于预期和前值，为2020年5月以来首次转负。6月核心CPI同比上涨3.3%，低于预期和前值，为2021年4月以来的最低水平；环比上涨0.1%，同样低于预期和前值，为2021年8月以来的最小涨幅，主要得益于住房成本增速的下降。总体看，美国通胀正在逐渐朝着2%的目标水平回落，预计会增强美联储对通胀持续回落的信心，进而支持美联储在今年9月开启降息。在货币政策方面，近期包括美联储主席鲍威尔在内的联储官员们对于降息的态度有所缓和，表示如果通胀放缓继续，不必等到通胀降至2%后才降息。目前，市场对9月降息预期的概率已超过90%，对年内降息总量的预期上升至60基点左右，预计后续货币政策对美元的支撑作用将有所减弱。

展望后市，美国经济数据的表现和市场对美联储降息预期的调整或将继续主导美元指数走势，如果后续数据继续确认美国劳动力市场和通胀继续降温、美国经济增长进一步放缓，市场对美联储货币政策转向的预期或将增强，美元指数可能面临一定的下行风险。

欧元兑美元

7月以来，在美元指数逐渐回落的背景下，欧元兑美元连续两周震荡走强，上周在美国通胀数据公布后上行突破1.09一线，全周收涨0.61%，本周继续交投在1.09一线上方。

经济数据方面，上周公布的欧元区5月零售销售数据同比增长0.3%，高于预期和前值，显示出欧元区经济延续恢复趋势。通胀方面，欧元区6月CPI终值同比增长2.5%，核心CPI终值同比增长2.8%，均与预期和前值持平。从主要国家来看，德国6月通胀终值同比增长2.2%，环比增长0.1%，基本与初值持平；而法国6月通胀终值同比增长2.2%，高于前值的2.1%。整体来看，欧元区通胀依然具有一定粘性，预计欧洲央行在7月的议息会议上不会连续降息，对后续进一步降息也将保持较为谨慎的态度，大概率将传递出“依靠未来数据，逐次会议做出政策决定”的信号。目前市场对欧洲央行9月降息的预期可能性在80%左右，对年内降息总量的预期依旧维持在45基点左右。

后市来看，欧美经济的相对表现、市场对欧美央行降息预期的调整以及市场风险情绪等因素或将继续综合影响欧元走势，随着欧元区经济逐渐恢复、市场对美联储降息预期逐渐增强，欧元可能进一步打开上行空间，上方阻力位看在1.10一线。

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