汇市日评2024年7月29日

中国银行北京市分行外汇交易员 孙连森

市场摘要

上一个交易日的外汇市场中，美元指数跌0.08%，报104.3233；欧元兑美元涨0.1%，报1.0856；英镑兑美元涨0.16%，报1.2870；美元兑瑞郎涨0.22%，报0.8825；国际现货黄金涨0.95%，收报2386.89美元/盎司。

美元指数

在上周的外汇市场中，美元指数在104附近震荡，并最终收于104.3233。

经济数据方面，美国上周四公布的二季度PCE物价指数年化季率初值为2.6%，远低于前值3.4%，同一个交易日公布的二季度GDP年化季率初值2.8%，高于前值的1.4%与预期的2%。由于通胀的下降为美联储降息创造了前提条件，同时美联储近一两个月已持续转鸽，当前市场预计美联储将在9月份开启降息，但由于美国经济仍显示出一定韧性，预计美联储不会在9月份之后连续降息。在世界主要央行陆续进入降息周期的大背景下，美联储降息的节奏以及市场对美联储货币政策的预期将决定美元指数后续的走势，在美联储正式降息之前，预计美元指数将维持区间震荡走势，此外大选的不确定性也会对汇率带来一定扰动。

欧元兑美元

上周的外汇市场中，欧元兑美元整体呈先涨后跌的走势，全周下跌0.24%，收于1.0856。

经济数据方面，欧元区上周五公布的6月央行一年CPI预期为2.8%，与前值相符，美国在同一个交易日公布的PCE指数年率为2.5%，略低于前值，与预期一致。从数据看，欧元区与美国通胀数据均保持平稳，通胀反弹的压力不大，但考虑到欧洲央行今年已进行一轮降息，欧洲央行对后续降息会更加谨慎，因此通胀数据的公布整体对欧元更起到支撑作用。

货币政策方面，欧洲央行管委、德国央行行长纳格尔上周四表示，如果未来12个月的数据保持不变，我们可能有机会在某一次会议上进一步降息，纳格尔表示欧洲央行在9月会议上会采取何种行动是完全开放性的，不希望投资者认为降息是板上钉钉的事情。当前市场预计今年欧元还会有两次降息，但欧洲央行官员们似乎对降息持更为谨慎的态度。

由于今年早些时候欧元区通胀回落相较美国更为顺畅，欧元相较美元更早完成第一轮降息，因此今年以来欧元兑美元整体偏弱势，但随着近几个月以来美国通胀有所回落，欧元兑美元汇率也有所企稳。展望后市，欧元兑美元后续走势仍将在很大程度上取决于美国通胀的回落与美联储货币政策的调整。

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