汇市日评2024年8月28日

中国银行北京市分行外汇交易员 刘璠

市场摘要

昨日，外汇市场整体波动不大，美元指数小幅上涨0.05%，收报100.60。主要非美货币涨跌不一，欧元兑美元下跌0.06%，收报1.1178；英镑兑美元上涨0.57%，收报1.3262；美元兑瑞士法郎下跌0.66%，收报0.8416。

美元指数

受美联储降息预期增强的影响，美元指数在上周继续下跌，周五收盘于年内低点附近，全周下跌1.68%，本周交投在100一线上方。

在劳动力市场方面，美国劳工部将近一年的非农就业数据大幅下修了81.8万人，使得自去年4月至今年3月的美国非农就业增长人数下修了近30%。结合近期上升的初请失业金人数来看，美国劳动力市场整体延续降温趋势。在其他经济数据方面，上周公布的美国8月PMI数据喜忧参半，综合和服务业PMI初值继续处于扩张区间，而制造业PMI初值录得48，不及市场预期，表明美国经济呈现放缓迹象。在货币政策方面，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上表示政策调整的时机已经到来，降息时机和节奏将取决于后续数据、前景变化和风险平衡。鲍威尔的发言被市场确认其鸽派立场，目前市场已完全计价美联储9月开启降息，对年内降息总量的预期上行至100基点左右。

结合技术面，美元指数在日线图上运行在布林通道下轨附近，布林带有所扩大，MACD指标绿色动能柱在近期有所增强，暗示出美元指数走弱的趋势。综上，个人认为，如果后续数据进一步确认美国劳动力市场和经济降温，市场对美联储的降息预期或将继续增强，美元指数可能面临一定的下行风险。

欧元兑美元

上周，在美联储加息预期增强带动美元指数下行的背景下，欧元兑美元震荡上行至年内新高附近，最高触及1.1201，本周交投在1.11一线附近。

在经济数据方面，上周公布的欧元区8月PMI数据延续了此前的分化趋势，综合和服务业PMI初值分别录得51.2和53.3，高于前值，制造业PMI初值下滑至45.6，低于前值且为近8个月以来的新低从主要国家来看，德国8月经济活动继续有所减弱，制造业、服务业和综合PMI初值均不及预期；法国8月综合和服务业PMI初值表现超预期，制造业PMI初值仅录得42.1，低于预期和前值。整体来看，当前欧元区经济依然偏弱，经济衰退风险尚未消除，欧元区偏弱的经济基本面给欧元汇率提供的支撑相对有限。在货币政策方面，欧洲央行在7月议息会议上没有对9月是否会再次降息给出明确指引，但近期偏弱的经济数据增强了市场对欧洲央行的降息预期，目前市场已经基本计价了欧洲央行在9月再次降息，对年内降息总量的预期上涨至70基点左右，降息预期在一定程度上压制了欧元表现。

展望后市，欧美经济的相对表现、市场对欧美央行降息预期的调整以及市场风险情绪等因素或将继续综合影响欧元走势，在欧元区经济基本面明显改善、美元指数走势彻底转向之前，欧元大幅上行的空间相对有限，或将保持区间震荡走势。

仅为个人观点，不代表所在机构观点