彙市日評2024年9月2日

中國銀行北京市分行外彙交易員 孫連森

市場摘要

上一個交易日，美元指數漲0.34%，收報101.723；歐元兌美元跌-0.27%，收報1.10484；英鎊兌美元跌0.29%，收報1.31293；美元兌瑞士法郎漲0.3%，收報0.84988；國際現貨黃金跌0.72%，收報2503.2美元/盎司。

美元指數

美元指數8月份整體呈震蕩下跌走勢，一度跌至100.51，創下今年以來的最低值，月末輕微上升，收于101.723，較7月底累計下跌2.2%。

經濟數據來看，美國上周五公布的7月PCE物價指數年率爲2.5%，與前值持平，小于預期值的2.6%，剔除食品和能源後，核心PCE修正值爲2.6%，與前值持平，小于預期值的2.7%。最新數據顯示美國通脹反彈壓力不大，進一步強化了市場對美聯儲将在9月降息的共識。但上周公布的周請失業人數有所回落且二季度GDP年化季率的修正值較初值有所擡升，反映了美國經濟的韌性，也在一定程度上壓低了市場對9月降息50個基點的預估，對美元指數在8月份最後幾個交易日的走勢起到了一定擡升作用。

宏觀政策方面，議息會議票委，舊金山聯儲主席戴利上周二的公開講話表示，很難想象會有任何因素阻礙美聯儲9月份的降息，如果就業超預期的低迷将會考慮降息50個bp。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克上周五的公開講話也承認美聯儲或許是時候降息了。

展望後市，美聯儲9月份降息幅度以及後續降息路徑是市場關注的焦點，應重點關注本周五公布的非農就業報告與下周三周四公布的一系列通脹數據。若就業數據超預期惡化同時通脹保持平穩，美聯儲降息50個bp的預期将再次擡升，屆時美元指數存在進一步下行的風險。

歐元兌美元

在美元下跌的同時，歐元八月份震蕩上漲，一度突破1.12，創今年以來的最高值，月底收于1.1048，全月上漲2.06%。

歐元區上周五公布的8月CPI年率初值爲2.2%，低于前值的2.6%，與預期值相符。同一個交易日公布的失業率爲6.4%，略低于前值的6.5%。從數據來看歐元區通脹壓力進一步緩解且就業數據有一定改善，但上周歐洲央行主要領導的公開講話普遍對9月份降息持慎重态度，顯示出歐洲央行内部仍未對降息達成共識。

歐洲央行9月份利率決議将在下周四公布，當前市場預期歐洲央行大概率降息，但降息的确定性低于美聯儲。在利率決議公布前應重點關注8月份 PPI與PMI數據以及歐洲央行主要領導的公開講話。若經濟數據支持降息且歐洲央行态度轉鴿，歐元彙率将承受一定下行壓力。

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