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中国银行北京市分行外汇交易员 冯元
市场摘要
昨日美国公布8月CPI数据，8月CPI和核心CPI分别为2.5%和3.2%，其中核心CPI为过去一年半以来首次反弹，显示美国通胀仍具有粘性。受此影响，市场定价下周美联储降息25bp的概率上升，降息50bp的概率下降。美元指数小幅收涨0.02%至101.684；非美货币涨跌不一，其中欧元兑美元跌0.07%报1.1012，英镑兑美元跌0.29%报1.3043，澳元兑美元涨0.33%报0.6674，美元兑日元跌0.07%报142.36。
欧元兑美元
9月上半月欧元兑美元整体先涨后跌，近几个交易日在1.1020附近有所支撑。经济数据方面，上周公布欧元区各国8月PMI终值。作为欧洲经济“领头羊”的德国8月制造业PMI终值42.4，自22年7月以来连续位于荣枯线之下。受此影响德国8月综合PMI仅录得48.4，连续第二个月跌破荣枯线。“领头羊”对拉动欧洲经济增长起到的正向作用正在受到质疑。而法国则受益于奥运会的召开，8月服务业PMI表现亮眼，但伴随着奥运会的结束，法国服务业PMI能否延续亮眼表现仍存在不确定性。经济增长前景堪忧一直是制约欧元表现的重要因素。
本周市场关注的另一个焦点事件是将于北京时间9月12日晚间公布的欧洲央行议息会议决议。目前市场定价欧洲央行将会降息25bp，而关注的重点则是欧洲央行对全年经济的展望和后续货币政策路径的暗示。由于此前欧洲央行释放的态度是关注通胀粘性多过经济下行压力，立场相对更偏鹰派。因此若欧洲央行在本次会议上释放了较预期偏鸽派的态度，欧元仍将继续承压，下方1.10整数关口或将成为重要的支撑位。
英镑兑美元
受到美元指数反弹的影响，昨日英镑兑美元下跌0.29%，收报1.3043。
相比欧元区，脱欧之后的英国经济表现更为亮眼。8月英国制造业、服务业和综合PMI分别录得52.5、53.7和53.8，制造业连续4个月位于扩张区间，而综合PMI自去年11月以来持续维持在扩展区间。目前看经济增长前景好于欧元区。货币政策方面，英国央行在8月初降息25bp至5%，不过对后续货币政策路径选择显得更为谨慎。整体来看，英国前两个季度GDP季环比增长分别为0.7%和0.6%；7月CPI同比增长2.2%，略高于6月的2%，扣除食品和能源的核心CPI同比增长3.3%，处于较高水平，说明英国的服务业通胀仍具有较强粘性。数据支持英国央行开启降息通道，但大概率采取相对温和和缓慢的步伐逐渐放松货币政策。从英镑汇率角度看，英镑兑美元仍将主要受美元指数波动的影响，近一周来有所回落，1.30可能成为短期重要支撑水平。不过英镑交叉盘表现相对亮眼，特别是欧元兑英镑交叉盘，目前欧元兑英镑位于0.8445附近交投，较年初已累积下跌约2.6%。
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