汇市日评2024年9月20日

中国银行北京市分行外汇交易员 危剑飞

市场摘要

昨日美元指数下跌0.39%，收报100.614；欧元兑美元上涨0.39%，收报1.1162；英镑兑美元上涨0.53%，收报1.3284；国际现货黄金上涨1.09%，收报2586.74。

美元指数

本周美联储将联邦基金利率从5.25%至5.5%下调至4.75%至5%，但美联储主席鲍威尔在议息会议后释放偏鹰派信号，美元指数受此影响短暂反弹后再次回落，昨日收于100.614。

从经济数据上来看，美联储将今年的GDP增速预期从2.1%下调至2.0%，而美国8月零售销售环比增长0.1%，大幅低于前值1.1%，也验证了美国经济有所放缓的趋势。劳动力市场方面，此前连续两个月的非农就业人口数已经较上半年大幅下滑，在美联储将关注重点从控制通胀转向充分就业的情况下，若劳动力市场继续走弱，美联储降息预期有可能继续上升，不利于美元走势。货币政策上，美联储在本次议息会议中大幅降息50个基点，标志着本轮降息周期的开始。美联储主席鲍威尔表示，美国经济目前没有衰退的风险，通胀的上行风险已经减弱，而劳动力市场的下行风险则有所上升，并重申下一步的行动将取决于经济数据。美联储公布的点阵图显示，美联储到年底还会在当前的基础上累计再降息50个基点，2025年将累计降息100个基点，终端利率由2.8%上调至2.9%。而目前市场预计美联储年内继续降息的幅度仍然接近70个基点。

展望后市，尽管美国经济整体上仍然保持稳定，但部分数据已经出现明显走弱迹象，且市场对于美联储未来降息的预期明显高于点阵图显示的降息路径，可能还将继续对美元形成压制，短期内美元指数或将延续偏弱走势。

欧元兑美元

上周欧洲央行降息25个基点，符合市场预期，但欧洲央行对于未来降息路径维持较为谨慎的态度，欧元兑美元震荡上行。本周随着美联储开启降息周期，欧元兑美元波动幅度有所加大，近期交投于1.11上方。

经济数据方面，欧元区9月经济景气指数录得9.3，大幅低于前值17.9，而此前公布的9月投资者信心指数录得-15.4，同样低于前值，欧元区经济数据的连续走弱或将继续拖累欧元走势。货币政策上，欧洲央行在上周的议息会议上如期降息25个基点，但仍然表示将在没有承诺的情况下按照逐次会议作出利率决定，态度整体偏向鹰派。而美联储在本周的议息会议上大幅降息50个基点，尽管美联储主席鲍威尔表示本次降息的决定并不表明未来的降息步伐，但市场对美联储年内继续降息的预期仍然较高。相比之下，欧洲央行在10月继续降息25个基点的概率不足30%，欧美货币政策态度的分化或将继续对欧元形成支撑。若美国经济衰退风险增加，欧元有可能进一步上涨。

结合技术面来看，欧元兑美元各均线呈现整齐多头排列，上方阻力位仍然看向前期高点1.12附近，下方位置看在1.107一线。

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