每日提示——PVC（09月25日）

PVC：

1、基本面：

供應端來看，據隆衆統計，2024年8月PVC産量在193.60萬噸，環比增加4.25%，同比增加1.91%；本周樣本企業産能利用率爲78.54%，環比增加3.86個百分點；電石法企業産量33.69萬噸，環比增加4.58%；乙烯法企業産量11.93萬噸，環比增加6.65%；本周檢修規模将偏低，供給壓力仍處高位。

需求端來看，型管材開工率實際增幅依舊有限，宏觀刺激不足；節前備貨需求尚未啓動；國内出口價差占小優，航運費用有所回落，印度出口有所擡頭。總體需求仍處于偏弱态勢。

成本上來看，電石成本穩中轉強；乙烯法成本跟随原油震蕩走穩；雙噸價差低位，後續排産持續承壓。總體成本支撐穩中轉強。中性。

2、基差：09月24日，華東SG-5現貨價5280元/噸，01合約基差-108元/噸，現貨貼水期貨。偏空。

3、庫存：企業庫存爲32.27萬噸，環比增加6.72%；電石法廠庫爲23.85萬噸，環比增加3.73%；乙烯法廠庫爲8.43萬噸，環比增加16.21%；社會庫存爲49.20萬噸，環比減少1.26%；生産廠家庫存可用天數爲5.40天，環比增加8.00%。總體庫存有所反彈，企業庫存有所增加，社庫持續去庫，但仍處于偏高水平。偏空。

4、盤面：MA20向下，01合約期價收于MA20下方。偏空。

5、主力持倉：主力持倉淨空，空減。偏空。

6、預期：電石法成本支撐穩重走強，乙烯法成本受原油價格影響持弱，總體成本支撐穩中走強；檢修規模高位難以持續，供給壓力依舊；上遊企業微幅去庫，下遊社會庫存微減，整體仍保持在高位；政策提升有限，内需未有起色；出口運費持續回落，台灣地區9月報價下降幅度較大，對印度出口需求受到一定壓制，且國内需求仍疲弱；基本面仍将維持供強需弱的格局，但受央行政策刺激，短期内預計将維持偏多走勢。