每日提示——工業矽（09月25日）

工業矽：

1、基本面：

供應端來看, 進入9月，廠家停減産或将有所擴大，持續關注廠家停減産對市場的影響，西南地區企業減産有所增加；部分企業開始開始生産新标553，421倉單持續小幅注銷。

需求端來看，多晶矽虧損下持續減産，多晶矽庫存有所增加，矽片庫存持續增加，下遊電池片及組件持續虧損，多晶矽整體需求仍偏弱；有機矽供應有所減少，庫存持續增加；鋁合金仍以消耗庫存爲主；整體需求處于弱勢。

成本上看，限電下，成本支撐有上行空間；矽石成本有所下調；當前盤面已低于成本線。偏空。

2、基差：09月24日，華東421(不通氧553)現貨價12100 (11450)元/噸，11合約基差525(1875)元/噸，現貨升水期貨。偏多。

3、庫存：社會庫存爲48.2萬噸，環比增加0.84%；樣本企業庫存爲206500噸，環比減少6.09%；主要港口庫存爲13.2萬噸，環比增加0.76%；社庫略有累庫，上遊企業有所去庫，社庫持續累庫，港口略有去庫，總體持續高位。偏空。

4、盤面：MA20向下，11合約期價收于MA20下方。偏空。

5、持倉：主力持倉淨空，空減。偏空。

6、預期：供給随着進入9月，排産将進一步下調，将有所走弱，持續關注停減産動态；需求未見複蘇迹象；多晶矽持續虧損，多晶矽庫存有所增加，矽片庫存有所去化，同時電池片及組件端依舊疲弱，支撐有限；成本或仍将持續低位；當前盤面價格依然低于成本線；宏觀預期刺激下，盤面有所回彈，能否持續仍有待觀察；當前供強需弱格局并未改變，但受央行政策刺激，預計盤面短期内将呈偏多态勢。