每日提示——沥青（09月26日）

沥青：

1、基本面：

供应端来看， 根据隆众对96家企业跟踪，2024年8月份国内沥青总产量为206.1万吨，环比增加0.2%；同比下降39.8%；2024年9月份国内沥青总计划排产量为201.9万吨，环比下降2.65%，同比下降35.8%。本周国内石油沥青样本产能利用率为28.2%，环比增加2.3个百分点；全国样本企业出货26.86万吨，环比增加20.02%；样本企业产量为48.6万吨，环比增加8.97%；样本企业装置检修量预估为92.3万吨，环比减少3.45%；本周炼厂排产有所恢复，供给压力或有所增加。

需求端来看，全国降水天气有所加强，受台风影响，部分地区需求有所减少，整体需求复苏程度不及往年。

成本上看，日度加工沥青利润为-741.22元/吨，环比增加9.10%；周度山东地炼延迟焦化利润为627.23元/吨，环比增加16.78%；沥青利润亏损相对低位，沥青与延迟焦化利润回落明显；原油再度止跌，预计短期内支撑走稳。偏空。

2、基差：09月25日，山东现货价3485元/吨，11合约基差331元/吨，现货升水期货。偏多。

3、库存：社会库存为135万吨，环比减少4.32%；厂内库存为92.3万吨，环比增加0.54%；港口稀释沥青库存为31万吨，环比减少36.73%；需求有所恢复，社会库存继续微幅下调，厂库略有反弹，港口库存去库幅度增大。偏空。

4、盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20下方。偏空。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增。偏多。

6、预期：依照沥青与焦化料利润差当前水平回落明显，炼厂排产动力有所增加，供给压力持续；台风天气影响南方地区，或降低需求复苏；库存持续微幅去化；原油止跌，成本支撑有所走稳；留意主力换月；政策刺激消化较快，预计将回归供强需弱的基本面。