碳酸锂:
1、基本面:
供应端来看,据SMM统计,9月产量为57520吨,环比减少6.21%,除回收略有增加外,其余来源均有下降,其中尤以云母降幅明显; 10月排产幅度预计约增加1%-2%。9月进口碳酸锂16265吨,环比减少8%;10月供需态势依然以供强需弱为主,但供需格局持续改善;短期内供给未见下降,市场担忧供给持续过剩。
需求端来看,下游三元和铁锂总体需求排产或有增加,但整体依然处于弱势。据乘联会统计,8月纯电车产量60.3万辆,环比增加15.9%,同比增加11.1%;混动产量44.8万辆,环比增加8.7%,同比增加79.6%;纯电零售58.3万辆,环比增加20.8%,同比增加18.5%;混动零售44.4万辆,环比增加12.2%,同比增加96.9%;纯电批发59.2万辆,环比增加17.3%,同比增加6.6%,混动批发46万辆,环比增加4.5%,同比增加89.4%;7月新能源乘用车出口9.9万辆,同比增长23.7%,环比增长7.6%;混动产销售增幅依然明显高于纯电,但纯电总量依然大于混动;批发零售差值有所减少,显示库存压力或有持续缓解;某下游材料厂发生事故,对需求有一定负面影响。
成本上看,矿石端成本外购锂辉石/锂云母企业利润持续处于亏损,并有进一步下调可能;盐湖提锂端依然可以盈利。偏空。
2、基差:10月22日,电池碳酸锂现货价73350元/吨,01合约基差-400元/吨,现货贴水期货。中性。
3、库存:冶炼厂库存50595吨,环比增加3.54%,下游库存30123吨,环比减少0.22%,其他库存37983吨,环比减少8.48%;上游库存有所累库,下游库存去化明显,贸易商库存去化幅度较大,总体库存仍持续减少。偏空。
4、盘面:MA20向下,01合约期价收于MA20下方。偏空。
5、持仓:主力持仓净空,空减。偏空。
6、预期:供给侧9月产量有所下滑,预计10月排产或有所上调,市场担忧供给持续过剩,关注供给端扰动;下游需求略有起色,8月新能源汽车产销均有较大增幅,对盘面有所支撑;6%品位锂辉石CIF价有所回落,现货价格或已触底;宏观政策吸收较快,盘面或将回归供强需弱的格局。