每日提示——碳酸锂（10月24日）

碳酸锂：

1、基本面：

供應端來看，據SMM統計，9月産量爲57520噸，環比減少6.21%，除回收略有增加外，其餘來源均有下降，其中尤以雲母降幅明顯； 10月排産幅度預計約增加1%-2%。9月進口碳酸锂16265噸，環比減少8%；10月供需态勢依然以供強需弱爲主，但供需格局持續改善；短期内供給未見下降，市場擔憂供給持續過剩。

需求端來看，下遊三元和鐵锂總體需求排産或有增加，但整體依然處于弱勢。據乘聯會統計，8月純電車産量60.3萬輛，環比增加15.9%，同比增加11.1%；混動産量44.8萬輛，環比增加8.7%，同比增加79.6%；純電零售58.3萬輛，環比增加20.8%，同比增加18.5%；混動零售44.4萬輛，環比增加12.2%，同比增加96.9%；純電批發59.2萬輛，環比增加17.3%，同比增加6.6%，混動批發46萬輛，環比增加4.5%，同比增加89.4%；7月新能源乘用車出口9.9萬輛，同比增長23.7%，環比增長7.6%；混動産銷售增幅依然明顯高于純電，但純電總量依然大于混動；批發零售差值有所減少，顯示庫存壓力或有持續緩解；某下遊材料廠發生事故，對需求有一定負面影響。

成本上看，礦石端成本外購锂輝石/锂雲母企業利潤持續處于虧損，并有進一步下調可能；鹽湖提锂端依然可以盈利。偏空。

2、基差：10月23日，電池碳酸锂現貨價73650元/噸，01合約基差-1600元/噸，現貨貼水期貨。偏空。

3、庫存：冶煉廠庫存50595噸，環比增加3.54%，下遊庫存30123噸，環比減少0.22%，其他庫存37983噸，環比減少8.48%；上遊庫存有所累庫，下遊庫存去化明顯，貿易商庫存去化幅度較大，總體庫存仍持續減少。偏空。

4、盤面：MA20向下，01合約期價收于MA20下方。偏空。

5、持倉：主力持倉淨空，空增。偏空。

6、預期：供給側9月産量有所下滑，預計10月排産或有所上調，市場擔憂供給持續過剩，關注供給端擾動；下遊需求略有起色，8月新能源汽車産銷均有較大增幅，對盤面有所支撐，儲能端需求或受政策刺激有所支撐；6%品位锂輝石CIF價有所回升，現貨價格或已觸底；宏觀政策吸收較快，供強需弱的格局或将有所改善。