每日提示——工业硅（10月25日）

工业硅：

1、基本面：

供应端来看, 9月产量环比减少4.3%，但预计10月产量或有反弹，当前供给北增南减，总体影响轻微，持续关注厂家停减产对市场的影响；旧标421仓单持续注销，新标标准仓单持续入库，合格率较好。

需求端来看，多晶硅亏损下持续减产，多晶硅库存有所增加，硅片库存持续增加，下游电池片及组件持续亏损，多晶硅整体需求仍偏弱；有机硅供应有所减少；铝合金受汽车以旧换新政策影响，有所复苏；“银10”或刺激整体需求，当前需求处于弱势。

成本上看，成本支撑有上行空间；硅石成本有所下调；当前盘面已低于成本线。偏空。

2、基差：10月24日，华东不通氧553现货价11500元/吨，12合约基差-1365元/吨，现货贴水期货。偏空。

3、库存：社会库存为49.7万吨，环比增加1.43%；样本企业库存为230550吨，环比增加0.70%；主要港口库存为14.7万吨，环比减少0.68%；社库略有累库，上游企业累库明显，港口略有去库，总体持续高位。偏空。

4、盘面：MA20向上，12合约期价收于MA20上方。偏多。

5、持仓：主力持仓净空，空增。偏空。

6、预期：供给端10月产量预计较9月有所增长，持续关注停减产动态；需求未见复苏迹象；多晶硅持续亏损，多晶硅库存有所增加，硅片库存有所去化，同时电池片及组件端依旧疲弱，支撑有限；成本随着丰水期的结束或将有所上升；当前盘面价格依然低于成本线；“银10”或将对需求有所刺激，宏观利好消息逐渐吸收，供强需弱的格局或将略有改善有限。