每日提示——碳酸锂（10月28日）

碳酸锂：

1、基本面：

供应端来看，据SMM统计，9月产量为57520吨，环比减少6.21%，除回收略有增加外，其余来源均有下降，其中尤以云母降幅明显； 10月排产幅度预计约增加1%-2%。9月进口碳酸锂16265吨，环比减少8%；10月供需态势依然以供强需弱为主，但供需格局持续改善；短期内供给未见下降，市场担忧供给持续过剩。

需求端来看，下游三元和铁锂总体需求排产或有增加，但整体依然处于弱势。据乘联会统计，9月纯电车产量70.8万辆，环比增加17.8%，同比增加34.2%；混动产量51.6万辆，环比增加15.4%，同比增加86.8%；纯电零售64.1万辆，环比增加10.5%，同比增加28.7%；混动零售48.1万辆，环比增加8.4%，同比增加95.8%；纯电批发72.0万辆，环比增加22.0%，同比增加26.7%，混动批发51万辆，环比增加11.0%，同比增加94.5%；9月新能源乘用车出口10.5万辆，同比增长19.3%，环比增长6.0%；混动产销售增幅依然明显高于纯电，但纯电总量依然大于混动；批发零售差值有所扩大，显示库存压力或有持续加剧。

成本上看，矿石端成本外购锂辉石/锂云母企业利润持续处于亏损，并有进一步下调可能；盐湖提锂端依然可以盈利。偏空。

2、基差：10月24日，电池碳酸锂现货价73300元/吨，01合约基差-900元/吨，现货贴水期货。偏空。

3、库存：冶炼厂库存45984吨，环比减少9.11%，下游库存31939吨，环比增加6.03%，其他库存38613吨，环比增加1.66%；上游库存去库明显，下游库存累库明显，贸易商库存略有累库，总体库存仍持续减少。偏空。

4、盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方。偏空。

5、持仓：主力持仓净空，空增。偏空。

6、预期：供给侧9月产量有所下滑，预计10月排产或有所上调，市场担忧供给持续过剩，关注供给端扰动；下游需求略有起色，9月新能源汽车产销均有较大增幅，对盘面有所支撑，储能端需求或受政策刺激有所支撑；6%品位锂辉石CIF价有所回升，现货价格或已触底，雅保最新拍卖成交价为72700元/吨；宏观政策吸收较快，供强需弱的格局或将有所改善。