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中国银行北京市分行外汇交易员 聂彤彤
市场摘要
昨日美元指数下跌0.01%，收报在106.8843。欧元兑美元下跌0.07%，收报1.0489；英镑兑美元上涨0.01%，报1.2569；美元兑瑞士法郎上涨0.02%，报0.8865。国际现货黄金上涨0.31%，报2632.785美元/盎司。
美元指数
上周，美元指数延续美国大选以来的强势，继续波动上涨，11月22日美元指数一度升破108关口，创2022年11月14日以来新高。目前交投于107上方。美元指数的强势受到多重因素的支持，经济数据方面，近期公布的经济数据显示美国经济具有较强韧性，上周五公布的美国11月综合PMI和服务业PMI分别为55.3和57.0，均好于预期和前值，制造业PMI为48.8，略低于预期，但是好于前值。同时，最新公布的初请失业金人数为21.3万人，低于市场预期的22.0万人，表明美国的劳动力市场维持稳定。对比来看，近期欧元区经济数据持续弱于美国，推动了美元指数走强。通货膨胀方面，特朗普当选后，市场对于美国再通胀的担忧逐渐升温，进而削减了降息预期。近期美联储官员偏鹰派的发言也从侧面印证了这一点。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利虽然表示在12月降息是合理的，但是也表示中性利率可能会更高。目前，市场定价美联储12月降息25个基点的概率为62.80%，不降息的概率为37.20%。12月议息会议前，预计美指将维持高位震荡，如果12月会议公布的点阵图减少未来一年的降息幅度的预测，代表美联储预计明年新政府的政策推出后，降息路径将受到影响，届时美指可能会因此进一步上行。
欧元兑美元
上周，欧元继续延续美国大选之后的跌势，震荡下行，周线连续第三周下跌，于11月22日最低触及1.0333，目前交投于1.04上方。欧元兑美元的下跌受到多重因素的影响。经济数据方面，11月欧元区的商业活动再度下滑，综合PMI、制造业PMI和服务业PMI分别为48.1、45.2和49.2，均低于预期和前值，进入萎缩区域，主要经济体德国和法国的服务业也加速萎缩。此项数据公布之后，欧洲央行在12月降息50个基点的可能性上升，进一步扩大了欧洲央行和美联储的政策利率预期差距，也使得欧元进一步承压。通货膨胀方面，11月19日欧盟统计局公布的第二次估值数据显示，10月欧元区通胀率按年率计算为2%，较9月的1.7%出现超预期反弹。在经济活动全面下滑的同时，价格上涨速度还在加快，表明欧元区面临滞胀的风险加大。外部因素方面，美国近期公布的经济数据强劲，和欧元区的经济状况形成明显对比。同时，特朗普的相关政策主张以及地缘政治的不确定性也会施压欧元区的经济增长，拖累欧元的表现。展望后市，欧元兑美元将继续受到欧美经济数据、降息路径以及特朗普相关政策主张的影响，在当前趋势下，欧元兑美元跌至平价的风险进一步加大。
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