每日提示——焦煤焦炭（12月4日）

焦煤：

1、基本面：主流煤矿生产稳定，整体产量维持正常水平。当前市场观望情绪浓厚，成交多按需补库，昨日线上竞拍成交涨跌互现，成交率有所转好，且部分矿点竞拍价格有小幅探涨，但考虑终端需求仍有限，下游采购仍偏谨慎，市场仍存降价预期；偏空

2、基差：现货市场价1220，基差-7；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存743.9万吨，港口库存469.8万吨，独立焦企库存769.3万吨，总样本库存1983万吨，较上周增加38.4万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空

6、预期：对于前期降幅较多的煤种，下游企业已开始适当补库，但焦炭仍有走弱风险，加之当前焦钢企业盈利不佳，部分企业原料采购仍偏谨慎，整体采购积极性较弱，预计短期焦煤价格或震荡偏弱运行。焦煤2501：1180-1230区间操作。

焦炭：

1、基本面：当前焦企仍有一定利润，开工维持高位水平，焦炭供应量相对稳定，但原料煤底部价格开始显现，持续让利空间有限，随着部分煤价开始反弹，后期焦企利润收缩后，焦化开工将逐步见顶；偏空

2、基差：现货市场价1830，基差-28.5；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存595.6万吨，港口库存177.2万吨，独立焦企库存4.3万吨，总样本库存813.1万吨，较上周增加22.4万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多

6、预期：钢材价格震荡上行，钢厂利润情况尚可，且随着钢厂冬储逐步开启，焦炭刚需仍有保证。此外，原料端焦煤价格出现止跌现象，部分煤种线上竞拍价格出现小幅反弹，焦炭成本支撑有望增强，部分焦企挺价心态提升，预计短期焦炭或弱稳运行。焦炭2501：1820-1870区间操作。