每日提示——焦煤焦炭（12月5日）

焦煤：

1、基本面：区域内煤矿基本正常生产，产量较为稳定。焦钢企业保持较为谨慎的采购节奏，贸易环节观望居多，煤矿签单一般，部分矿点库存累积较大，价格仍有下行压力。线上竞拍部分优质资源成交小幅上涨，整体呈现涨跌互现局面；偏空

2、基差：现货市场价1180，基差-15；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存743.9万吨，港口库存469.8万吨，独立焦企库存769.3万吨，总样本库存1983万吨，较上周增加38.4万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空

6、预期：对于前期降幅较多的煤种，下游企业已开始适当补库，但焦炭仍有走弱风险，加之成材消费淡季，焦企仍未有大规模补库行为，下游焦企对原料煤以刚需采购为主，采购节奏偏慢，拿货谨慎，预计短期焦煤价格或震荡偏弱运行。焦煤2501：1170-1220区间操作。

焦炭：

1、基本面：当前焦企仍有一定利润，开工维持高位水平，焦炭供应量相对稳定，但原料煤底部价格开始显现，持续让利空间有限，随着部分煤价开始反弹，后期焦企利润收缩后，焦化开工将逐步见顶；偏空

2、基差：现货市场价1820，基差-8；现货贴水期货；中性

3、库存：钢厂库存595.6万吨，港口库存177.2万吨，独立焦企库存4.3万吨，总样本库存813.1万吨，较上周增加22.4万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净多，多翻空；偏空

6、预期：钢厂盈利水平有所改善，对焦炭刚需尚可，焦企出货相对顺畅，叠加原料端焦煤价格出现止跌现象，且部分煤种线上竞拍价格出现小幅反弹，对焦炭现货价格有一定支撑作用，市场看降情绪减弱，预计短期焦炭或弱稳运行。焦炭2501：1820-1870区间操作。