燃料油：
1、基本面：金聯創消息：2025年第一批低硫船用燃料油出口配額正式下發，共計800萬噸，與2024年首批配額下發量持平，随着安裝脫硫塔船舶數量的不斷增加，推動了高硫燃料油船加油方面的需求，而非制裁資源供應相對有限，預計2025年高硫燃料油市場将受到提振；中性
2、基差：新加坡高硫燃料油爲440.34元/噸，基差爲69元/噸，新加坡低硫燃料油爲538.5美元/噸，基差爲142元/噸，現貨升水期貨；偏多
3、庫存：新加坡燃料油12月18日當周庫存爲2778.9萬桶，環比減少136.2萬桶；偏多
4、盤面：價格在20日線上方運行，20日線偏上；偏多
5、主力持倉：高硫主力持倉多單，多減，偏多；低硫主力持倉空單，空增，偏空
6、預期：随着2025年中國低硫燃油出口配額下放，後續企業生産活動重啓預計自1月起對燃油有逐步壓制作用，投資者謹慎操作。FU2503：3220-3270區間操作 ，LU2503：3900-3950區間操作
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