燃料油：
1、基本面：金联创消息：2025年第一批低硫船用燃料油出口配额正式下发，共计800万吨，与2024年首批配额下发量持平，随着安装脱硫塔船舶数量的不断增加，推动了高硫燃料油船加油方面的需求，而非制裁资源供应相对有限，预计2025年高硫燃料油市场将受到提振；中性
2、基差：新加坡高硫燃料油为440.34元/吨，基差为69元/吨，新加坡低硫燃料油为538.5美元/吨，基差为142元/吨，现货升水期货；偏多
3、库存：新加坡燃料油12月18日当周库存为2778.9万桶，环比减少136.2万桶；偏多
4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线偏上；偏多
5、主力持仓：高硫主力持仓多单，多减，偏多；低硫主力持仓空单，空增，偏空
6、预期：随着2025年中国低硫燃油出口配额下放，后续企业生产活动重启预计自1月起对燃油有逐步压制作用，投资者谨慎操作。FU2503：3220-3270区间操作 ，LU2503：3900-3950区间操作
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