中国外汇 | 2020年还有多少黑天鹅

　　要点：2020年还可能出现的黑天鹅事件有五项：全球性经济衰退、全球性社会动荡或暴乱、网络空间军备竞赛失控、极端行动冲击国际格局、美国特朗普总统连任失败。

　　黑天鹅事件是那些发生概率很小而一旦发生将产生很大影响的事件。世界经济论坛2020年1月15日发布的《全球风险报告2020》，将2020年可能发生的30项主要风险事件，以“可能性”和“冲击力”分别为横轴和纵轴来进行呈现，并用可能性的平均值和冲击力的平均值将这些事件划分至四个象限。其中，第一象限是可能性较大、冲击力也较大的事件，第二象限是可能性较小、冲击力较大的事件，第三象限是可能性和冲击力都较小的事件，第四象限是可能性较大、冲击力较小的事件。按上述划分，所谓黑天鹅事件主要是集中在第二象限的事件。这样的事件不多，《全球风险报告2020》报告的30项风险事件中只有4项，与“传染病”相关的风险是其中之一。不幸的是，这只黑天鹅已经从天而降——2019年年底，新冠肺炎从武汉出发，很快肆虐中国并产生国际影响。2020年1月26日，世界卫生组织（WHO）将新冠肺炎疫情的全球范围和区域范围风险评估为高风险。1月30日WHO又召开会议，宣布中国新冠肺炎疫情构成国际关注的突发公共卫生事件（PHEIC）。这是自《国际卫生条例（2005）》发布至今，WHO第六次宣布有关疫情为PHEIC。国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃将新冠病毒疫情与澳大利亚森林大火、中东地缘政治紧张局势以及部分经济体收入不平等问题加剧，并列为令全球经济前景不确定性加剧的主要事件。世界经济论坛认为发生概率相对较小的“传染病”事件，在其话音未落之际就变成了现实；而那些被认为概率相似的黑天鹅，目前尚飘在空中，随时有可能落地。实际上，除世界经济论坛外，欧亚集团、福布斯等机构也发布了关于2020年风险或小概率事件的看法。本文结合这些看法，对2020年还可能出现的黑天鹅事件做一简要分析。

　　全球性经济衰退

　　国际货币基金组织（IMF）于2020年1月发布的最新一期《世界经济展望报告》，在此次新冠肺炎疫情尚未充分展现其影响之前，已将2020年和2021年全球经济增速预期值由上次报告分别下调了0.1和0.2个百分点至3.3%和3.4%。这折射出在全球经济整体疲软期，经济增速对外生冲击的高度脆弱性。即便没有这次疫情，全球经济陷入衰退的风险同样存在。较长一段时间以来，低利率甚至负利率的全球扩散，以及不断攀升迄今已达250万亿美元规模的全球高债务水平，还有全球贸易摩擦、贸易保护主义和英国脱欧等，都反映出了经济衰退的重大隐患。一旦出现引发市场恐慌的事件，造成信贷紧缩或资金链破裂，市场再无法靠廉价资金继续扩张时，私人部门项目将可能相继陷于停滞。例如，印度基础设施租赁和金融服务有限公司（IL&FS）因无法偿付相关债务触发一系列违约和评级下调，进而引发影子银行危机和流动性紧缩，大幅压缩了汽车等消费需求，对印度2019年的经济增长造成了严重冲击。2020年，如果一个或多个系统重要性经济体发生这样的事件，全球性衰退或将成为现实。长短期收益率曲线倒挂被认为是衰退的现行指标。杜克大学教授坎贝尔·哈维（CampbellHarvey）指出，历史经验表明，通常在收益率曲线倒挂之后的6至18个月将发生衰退。而美国在2019年5月和8月，都出现了3个月期国债的收益率高于10年期收益率的倒挂现象。如果美国经济2020年发生严重衰退，则全球经济很难幸免于难。

　　全球性社会动荡或暴乱

　　当前，经济社会脆弱性凸显，在特定事件的诱发下有可能形成遍布全球的社会动荡或暴乱。2019年，民众抗议和示威浪潮引发社会失序或升级已经一定程度上使骚乱和暴乱成为世界性现象。从欧洲的英国、法国、意大利和西班牙，到亚洲的印度、中国香港，到非洲的埃塞俄比亚，再到拉美的智利、厄瓜多尔、玻利维亚和哥伦比亚等，概莫能外。这些国家或地区的抗议风潮固然不乏外部诱因“点燃”之功，但经济增长长期低迷、内部贫富差距悬殊、青年人失业严重、发展机会匮乏、社会保障低于预期等表现出的显著脆弱性的长期存在且看不到解决的希望，才是为动荡之火提供燃料和易燃易爆物的更重要的因素。社会动荡仍是2020年的主要风险点之一。首先，很多国家或地区的治理能力较弱的局面难有根本改观。随着经济全球化的深入发展，政治、经济、社会、文化和安全等领域面临的问题和挑战还会不断加大，且国内问题与国际问题的联动性也在不断加强，传统的治理手段和方法已难以有效应对变乱交织的国际环境和复杂多变的国内矛盾。其次，世界主要国家的年龄结构和族群结构正在经历显著变化，并给相关国家或地区的宏观政策制定、社会保障体系以及政治倾向和社会思潮带来深刻影响。尤其是大学毕业人口的迅速上升，导致了普遍的大学生就业不足和就业低于预期的问题，从而为社会动荡或暴乱准备了“高质量”的后备军。最后，网络时代促进了民众权利意识的觉醒，并使争夺权利的社会动员成本不断下降。网络技术的发展和普及，极大地方便了人们获取信息、接触新观念和相互交流沟通，也加深了人们对自身权利的认知。随信息技术发展而来的权利意识觉醒，已经成为当今时代演化的一个重要社会力量。由于民众权利意识的普遍觉醒，民粹主义以及极端民族主义在一些国家或地区开始形成气候并广泛和深入地浸透到政治与外交实践，成为社会不安定的重要来源。

　　网络空间军备竞赛失控

　　当前及未来一个时期，互联网在成为信息时代人类文明重要成果和创新高地的同时，也成了安全风险汇聚之所和国家冲突新的策源地。一方面，随着互联网和数字经济的发展，包括金融、能源、医疗健康、交通运输等领域关键基础设施在内的万物互联社会，对网络攻击的风险曝露及脆弱性日益上升。世界经济论坛发布的《全球风险报告2020》指出，目前全世界已经有超过210亿个物联网设备，预计到2025年这一数量还要翻倍。与之对应，2019年上半年针对物联网设备的网络攻击增加了300%以上。到2021年，网络犯罪造成的损失，预计将达到6万亿美元，规模相当于世界第三大经济体的国内生产总值。网络不仅自身存在着安全风险，还为各种传统威胁和非传统威胁彼此交织、相互传导提供了条件和媒介，可能催化或放大安全事件，给信息时代的国家安全带来全新挑战。另一方面，围绕网络空间的国家博弈也已经在多个层面展开并愈演愈烈。除表现为信息技术滥用、网络监听、网络攻击居高不下之外，还主要表现为对网络空间治理规则的角逐如火如荼，网络空间军备竞赛暗流涌动。就网络空间治理及规则博弈而言，一些国家强调的“网络主权”与另一些国家推崇的“全球公域”等治理理念之间的对峙与交锋将更加激烈，制度性话语权之争，将引发大国摩擦和冲突的风险上升。就网络军备竞赛而言，作为威慑力量的网络战能力的建设方兴未艾，并日益成为大国军力较量的重要内容。以美国总统特朗普宣布将美国战略司令部下属网络司令部升级为一级联合作战司令部为标志，互联网军事化呈现出加速趋势。随着网络武器能力的增强和扩散，大多数国家以往的克制将趋于瓦解。2020年网络空间中的竞争压倒合作的风险凸显，不排除网络军备竞赛失控，使主要国家乃至全球信息基础设施遭受严重损害的可能。

　　极端行动冲击国际格局

　　当前极端思潮滥觞，极端民族主义或宗教极端主义行为国际化，或将撬动国际格局。“伊斯兰国”作为一个组织虽然被击溃，但其纠结的从世界各地到中东参加“圣战”的大量在逃残余人员纷纷回流，新一波极端主义狂潮从中东向全球外溢和扩散。在中亚、非洲和东南亚，伊扎布特、“东突”伊斯兰运动、博科圣地、索马里青年党、伊斯兰祈祷团、阿布萨耶夫等恐怖组织，由于中东回流人员的加入更趋活跃。“伊斯兰国”残余势力等依托全球各地的分支和本土极端势力，通过“暗网”等渠道宣传极端思想、策划动员袭击，可能成为未来恐怖势力活动的新动向。在西方，白人至上主义、极右翼民族主义、种族主义、法西斯主义等极端意识形态的狂热信奉者，近年制造恐怖袭击等事端日趋频繁，造成的破坏和影响也越来越大，右翼极端主义风险持续增长。一些右翼社区以“言论自由”为幌子，鼓吹反对移民对白人的“大替代”和对“白人文化”的颠覆，通过在线论坛和社交媒体招募策划实施袭击行动的同伙。引起国际社会广泛关注的新西兰克赖斯特彻奇（Christchurch）清真寺枪击事件、美国埃尔帕索（ElPaso）枪击事件等，背后都有上述右翼极端思潮的影响。肇事者在袭击发生之前发布的消息或宣言中，都提到了此前发生的袭击及进一步开展极右行动的意愿。社交媒体使激进个体更容易受到极端分子言行举止的蛊惑诱导，更易促成全球暴力的循环。统计数据显示，过去十年里，美国右翼极端分子所犯谋杀案的发生率是“圣战”分子的三倍。互联网空间监管是世界性难题，受极端思潮通过互联网加速国际化的影响，2020年极端行动可能升级，甚至演变成冲击国际格局的严重事件。

　　美国特朗普总统连任失败

　　2020年年初，美国总统特朗普下令暗杀伊朗“圣城旅”指挥官卡西姆·苏莱曼尼的任务被执行，在震惊全世界的同时，也显著拉升了其2020年竞选连任的支持率。美国全国广播公司（NBC）发文称，特朗普此举其实是为了转移国内民众对总统弹劾案的注意力，而且历史经验也证明，这种招数是有效的。果不其然，美国参议院在当地时间2020年2月5日对总统特朗普的弹劾案表决中否决了弹劾，特朗普竞选连任的势头更加强劲。但凡事都可能有意外，正如特朗普首次竞选的胜出也令很多人觉得不可思议一样。2016年，美国股票市场经过短暂下跌就在特朗普当选第一次演讲后迅速恢复。标准普尔500指数从2016年的约2100点上升到2019年年底的3200点，涨幅超过1000点，总涨幅约为50%，年回报率约为14%。股票市场的上涨与特朗普总统不遗余力的亲商政策有关，包括降低公司税、制造业回归、敦促美元贬值以扩大出口和改善逆差，等等。而如果特朗普总统连任失败，这些“红利”就可能被反噬。2月3日至6日，2020年美国总统大选第一战，民主党总统候选人第一场党内初选结果显示，主要候选人中，印第安纳州南本德市市长皮特·布蒂吉格、参议员桑德斯、参议员沃伦和前副总统拜登分别获得26.2%、26.1%、18.0%、15.9%的选票。几人中除拜登外都不主张减税。布蒂吉格强调缩小贫富差距、提供更多社会福利、包容移民和少数群体；桑德斯主张对最富阶层增税；沃伦则在强调对企业和富裕阶层增税的同时，还主张拆分科技巨头。如果他们当选美国总统，那些在牛市中获益的公司可能会受损。既得利益的重新分配，可能在美国社会引起新的动荡。

　　凡事预则立不预则废。黑天鹅事件不见得会发生，但如果不在认识上、政策上做好适当的准备，当潜在风险转变成现实时，身处其中就会丧失主动、贻误应对之机。作为走近世界舞台中央的主要大国，中国只有以因应“百年未有之大变局”的立场，对各种可能出现的重大变化以及相应采取的政策举措考虑得更加全面周详，才能在2020年全面建成小康社会这个重要节点上行稳致远。