特朗普放大招 能否救起美國股市？

　　特朗普爲了救市也是拼了：“減免美國納稅人工資稅到美國大選以後！問題來了：美國工資稅2018年爲政府财政創收1.17萬億美元，這筆錢沒了的話從哪裏補呢？”鳳凰衛視駐華盛頓記者王冰汝美女質疑說。

　　我個人認爲，會有應對措施的，擴大稅基，降低稅率，是明智之舉！眼前最急迫的是救市。就如有人說非典時用激素現在副作用很大，骨頭出現壞死，一個骨科醫生回答：當時必須先救命啊，骨頭壞死現在能夠置換人工的。

　　美國總統特朗普周二（2020.03.10日）在國會山與共和黨議員開會時，提出了0%的工資稅稅率，這一稅率将持續到今年剩餘時間。在美國總統特朗普與共和黨參議員的會議上，特朗普明确經濟減負計劃的兩個選項，要麽減免工資稅直至年底，要麽讓減稅計劃永久化。

　　就工資稅降爲零的問題，另一個質疑是實施大規模财政刺激是避免衰退的關鍵，需要增加公共支出，而不是減稅——在當前環境下減稅額會被儲蓄而非支出出去。雖然有一定道理，但是減稅特别是給工薪階層減稅還是立竿見影的效果。我還是堅決支持減稅政策的。

　　特朗普還有更大招呢！他說不僅要求鮑威爾把利率降爲零，而且要求美聯儲大量購買資産甚至股票呢。美聯儲或将繼續降息50個基點，特朗普要求美聯儲除了降息外直接購買資産甚至購買股票。這一招就厲害了。美聯儲直接購買股票等于印錢投入股市買漲，股市就不會不漲。

　　美股完全在美國政府和國會的“争鬥”中演繹着大幅度波動行情。周二（3月10日）特朗普盤前講話釋放較大規模減稅舉措後，美股開盤大漲，随後參議院民主黨人提出質疑後，美國又大幅度回調，接着财政部長姆努欽聲稱與衆議院議長佩洛西談的很愉快，兩黨都同意采取措施後，股市又大幅度上漲直到收盤。美股完全是在美國政策預期變化中行走的，這種“政策市”風險很大。

　　特朗普救助市場的一攬子政策國會能夠通過嗎？特别是民主黨會同意嗎？至少從目前看問題并不大。因爲從宏觀層面，新冠病毒肺炎疫情确實給美國經濟影響很大，從金融市場分析全球股市都在大跌。民主黨也不會看到經濟金融出現大問題，就像美國疫情蔓延一樣，衆議院撥款80億美元，而白宮申請的是30美元。另外，說句玩笑話，白宮包括官員在内，民主黨包括佩洛西在内都是股民。綜合分析，特朗普的救市系列措施在國會通過應該沒有問題。

　　從美國、日本等國采取的措施看，都是在“兩手抓”，一手抓應對疫情，比如美國國會批準80億美元的應對疫情撥款；另一手是抓經濟金融，采取措施減少疫情對經濟和金融市場影響。

　　美國采取上述措施後，日本在周二公布了價值約40億美元的第二套抗擊疫情緊急開支一攬子應對措施，以消除新型冠狀病毒爆發帶來的負面影響。該措施重點關注對中小企業的支持，旨在促進經濟增長并避免企業破産。

　　英國央行周三突然降息50個基點。

　　歐洲央行行長拉加德将在周四讨論援助企業的歐洲央行措施。歐盟委員會主席馮德萊恩也表示，歐盟将推出“應對新冠病毒投資基金”，将動用250億歐元應對新型冠狀病毒疫情帶來的影響。

　　這些兩手抓措施，與中國基本一摸一樣，也可以說是抄中國作業的。而中國一邊應對疫情，另一邊抓複工生産的措施非常得力。應對疫情措施堅決，效果很好，特别是救助經濟采取的财稅和金融政策之及時，力度之大等都是前所未有的。相信或者說不用質疑效果是非常好的。

　　但是，我還是那個觀點：正常的金融危機風險是市場機理的反應，是經濟周期性的體現，基本有規律可循或者說是按照市場機理運行。這樣的危機，慣用的财政貨币手段救市是對症下藥，一救就靈。而目前疫情爆發對經濟的影響是外部性的，是在正常市場規律之外發生的，不是貨币财政手段“管轄”的範圍。利用正常的貨币财政手段很難奏效。試想，疫情擴散爆發導緻的全球供應鏈、需求鏈和貿易鏈斷裂，降息和減稅無論如何是難以彌補上的。就是這個淺顯的道理。要恢複的話，唯一的情況是就是全球疫情趕快控制住。

　　這或許就是美股周三（2020.03.11日）大跌，跌入熊市的道理吧！