全球金融市场震荡 美元成为最大赢家！

　　即将过去的一周，全球金融市场经历了最为猛烈的风爆。石油输出国组织(OPEC)与俄罗斯一项为期三年的减产协议以磋商破裂告终，沙特以调降石油官方售价并增加产量作为反击，俄罗斯随即宣布增加石油产量回击，国际油价重挫30%，石油价格战正式打响。同时，新冠病毒疫情在全球蔓延的势头更加猛烈，世界卫生组织将新冠疫情定性为＂全球大流行病。美国政府宣布全国进入紧急状态，并禁止欧洲26国公民在一个月内赴美旅行。英国央行无预警降息50个基点。受疫情扩散、石油价格战以及全球货币宽松冲击，美国股市史上最长的牛市嗄然而止，道琼斯工业指数惨跌近10%，创下1987年10月＂黑色星期一＂以来的最大单日跌幅。恐慌的投资者纷纷抛售股票，涌入避险的美国国债，推动30年期和10年期美国国债收益率跌破1%和0.5%。

　　出于对新冠疫情全球流行的恐惧与担忧，投资者竞相买入美元这一全球流动性最好的货币，美元兑多数货币涨势不减反增，利率交换价差明显扩大，投资者面临美元短缺局面。在全球金融市场明显承压的情况下，美联储周四表示，本周将推出1.5万亿美元回购操作，开始购买一系列美债。这一举措使得本已动荡的全球金融市场更加波涛汹涌。周五，美元兑英镑亚洲盘稳于1.2544美元，本周上涨3.8%；美元兑瑞郎维持强势，周线有望涨0.9%；欧元在欧洲央行公布利率维持不变后下跌0.7%，本周已累计下跌0.9%；加元兑美元小幅跌至1.3939加元，接近四年低点；人民币创下两周新低，跌破7元关口。

　　新冠病毒疫情犹如一只＂黑天鹅＂振翅飞起，唤醒了沉睡的＂灰犀牛＂，2008年全球金融危机浪潮刚刚退去，至今余音依然不绝于耳，当时中国启动巨额财政刺激，美国也采取大胆的货币宽松。如今世界各国的财政货币政策工具空间越来越狭窄，如果这次再陷入困境，究竟谁会来拯救世界？＂黑天鹅＂的存在已经为市场意识到，经济衰退风险、货币宽松极限、债务泡沫风险，这三只＂灰犀牛＂已经被＂黑天鹅＂唤醒。市场对“灰犀牛”的认识尚被虚假的繁荣所掩盖。联合国贸易与发展会议(UNCTAD)已经警示，新冠疫情所导致的经济衰退危机，将对世界经济造成1万亿美元的负面影响，GDP增长率也将被拉低1.2%。如果全球经济衰退来临，其结果恐怕没有UNCTAD想的这样简单。

　　如今全球都将目光聚焦美国，美联储在放松货币政策之后，还在扩大流动性政策，在大幅增加向银行系统提供流动性的同时，调整每月购债的构成。预计下周美联储可能宣布进一步䧏息多达75个基点，4月将利率削减至零。目前，全球市场的波动已经达到危机的水平，金融市场再一次走到了悬崖峭壁边缘，强势的美元，宽范的流动性可能会挽救美国经济衰退，缓解金融市场压。但对全球经济而言并非好事，这可能将各国央行逼入墙角，货币超发和债务杠杆再次进入爆发期。降息容易升息难，依靠债务趋动和量化宽松刺激的全球经济已经失去动力源泉，由此进入自我强化的下行螺旋。