道氏理論

内容簡介

羅伯特·雷亞的專著《道氏理論》，早已成爲華爾街股票投資的百年經典。羅伯特·雷亞在查爾斯·道的基礎上對道氏理論進行補充和發展，認爲股票市場的基本運動是以自然經濟運動發展的客觀規律爲基礎的，這是道氏理論的基礎，也是本書的思想基礎。《道氏理論》一書對道氏理論的貢獻是巨大的，它也說明了道氏理論不僅僅是查爾斯·道的個人理論，而是衆多投資人不斷發展、完善、創新的智慧結晶。

作者簡介

作者：羅伯特·雷亞（Robert Rhea，1887—1939），美國著名的股市技術分析專家，道氏理論的集大成者。他成功運用道氏理論指出了美國1929—1932年股市大崩盤後的底部。他重新提煉歸納了道氏理論，并作了重要補充論述，對道氏理論的發展做出巨大貢獻。

譯者：江海，江氏操盤體系創始人，中國投資者教育聯盟發起人，中和應泰合夥人，中國管理科學院特約研究員，操盤手培訓導師。擔任多家陽光私募的投資總顧問，曾擔任複旦大學證券研究所投資者教育基地副主任、複旦大學證券研究所高級研究員，2016、2017年率領培養的投資團隊在上海鳳凰、燕塘乳業、中興通訊、魯西化工等牛股的投資過程中都取得了顯著的收益。著有“江氏操盤實戰金典”系列叢書之《買在起漲》《漲停聚金》《趨勢爲王》《莊散博弈》《黑馬在線》《價值爆點》《解密操盤》等，以及爲學員定制的珍藏版圖書《股市立論與财富革命》。王荻，留英金融博士，高校副教授，主要從事國際金融學、證券投資學、公司金融學和行爲金融學的教學與研究。

推薦理由

★股票投資經典譯叢：大師力作，大道至簡。原版全譯，啓蒙發凡。

★華爾街股票投資百年經典。

★我堅信道氏理論是預測股市走勢的*合理和确定的方法。懷揣這樣的信念，我寫出了這本關于道氏理論的書籍。——羅伯特·雷亞

★一個交易者在應用道氏理論時,必須獨立思考并始終根據自己的推論去行動,當然,也要時刻小心,不要讓你的期望影響了你的判斷。因爲自己的結論而導緻交易犯錯肯定比靠猜測市場而犯錯誤要好得多,這樣交易者就能從所犯的錯誤中找到爲什麽犯錯的原因。信賴自己的能力和努力地工作,是投機成功必不可少的基礎,這其中,投機成功的比例大概是20個人中隻有1個人能成功。——《道氏理論》

内容試讀

章理論的演進

查爾斯·H.道,是美國秀的金融資訊公司——道瓊斯公司的創始人,也是《華爾街日報》的所有者之一。直到他1902年去世以前,他一直是該報的主編。在其生命的後幾年裏,道氏寫了一些關于股票投機行爲的評論,這是我們僅能發現的記錄道氏個人對股票市場周期性特征研究的資料。這些研究是根據道瓊斯平均指數包括鐵路和工業股每日平均價格指數的變動而得出的。道瓊斯公用事業平均指數從1929年末開始發布,然後才追溯到1929年初。

道氏并沒有将他對股票市場的研究命名爲“道氏理論”,而是由他的朋友——尼爾森在其1902年所著的《股票投機入門》一書中首次提出。該書次嘗試對道氏理論進行闡述并進行實踐應用。

今天,許多成功人士認爲,道瓊斯鐵路和工業平均指數的每日走勢是對市場價格和商業活動趨勢可靠的參考指标。人們通常把從平均股票價格指數的變動中推演出市場趨勢的方法稱爲“道氏理論”。

1897年之前,道瓊斯公司還隻有一種股票平均價格指數,但從1897年初開始,該公司就開始發布股票闆塊的平均價格指數:鐵路和工業兩種股票平均價格指數。當時,道氏手上多隻有兩種股票平均價格指數共5年的記錄資料,但是他卻利用這麽短時間内的兩種股票價格數據,創建出了非常實用的股票價格運動理論的基礎,這确實是非常了不起的。雖然後來證實道氏當時提出的一些結論是錯誤的,但是其基本原理的正确性,經受住了道氏去世後長達28年的股票市場的考驗。

威廉·彼得·漢密爾頓曾是道氏的下屬員工,他延續了對道氏理論的研究和闡述，并時常在報紙上發表一些對股票市場的預測文章。總的來說,漢密爾頓對股票市場的觀察和預測都被證明是準确的,因此他的文章很快就成了《華爾街日報》受歡迎的評論之一,并且一直持續到1929年12月漢密爾頓去世。

1922年,漢密爾頓撰寫并出版了《股市晴雨表》英國的經濟學家率先對《股市晴雨表》一書的價值予以充分肯定,他們認爲《股市晴雨表》對股票市場投資領域做出了寶貴貢獻。也許因爲如此,漢密爾頓在1923年被選爲英國皇家統計協會會員。一書,由于沒有了報刊的篇幅局限,在該書中,漢密爾頓對道氏理論進行了更爲詳細的闡述。這本書取得了真正成功,但是該書現在已經絕版了。此書在當時掀起了暴風驟雨般的争論,引起的巨大反響至今時常還能在金融欄目中看到。造成争議的主要原因之一在于,那些聲稱采用統計實驗的研究就能預測股市趨勢的人們,普遍不願意承認道氏理論的實用性。這些批評者們通常完全不了解道氏理論基本原理包含的寶貴價值和實用性。